氨纶将进入到新一轮提价潮 3股有望受益
目前氨纶行业虽处传统淡季,但平均库存天数仅约25天,相比去年同期近40天的库存,明显下降。据介绍,下游需求增速较快和新产能投放少,是库存偏低的主要原因。
2月份后纺织企业重回订单旺季需求端将明显提升,分析师预计2-5月氨纶将进入到新一轮提价潮,其中细旦丝由于季节性因素或有更大的空间。其中,华海氨纶将于2月1日提价,20D、30D和40D产品全面上调1000元/吨。
据上证报报道,氨纶行业去年来景气度持续好转,成为化纤行业的明星品种。由于下游需求增速较快和供给端偏紧,各品种平均涨价幅度在10%至20%不等。数据显示,2013年氨纶总产能折合成40D约52万吨,产量在39万吨左右。而全年表观消费量增长30%,上升至36.3万吨,行业供需基本处于平衡状态,为氨纶提价奠定了基矗
另外,受新产能大量投放影响,占氨纶成本近七成的PTMEG价格大幅下降。从2012年初的每吨28000元,下跌至25600元,幅度近10%,也为氨纶毛利率提升起到支撑作用。
相关企业的经营状况显示,在2000年后的多数年份,氨纶行业的增速均高于纺织行业。氨纶作为一种纺织工业的“味精”,随着人们消费水平以及对服装舒适、美观等功能的要求提升,应用范围逐渐增加,而价格下降,也使得这种贵族纤维平民化趋势日益明显。从最初主要是用在袜子、内衣三口处,逐步扩展到所有的衣服都可添加部分氨纶,导致需求增长远高于同行业纺织增速。
业内专家表示,从公开数据来看,氨纶的景气度至少可以维持到2014下半年。主要依据在于,今年比较确定的新增产能约6万吨,总产能增速为12%。主要为恒申6月份投产的2万吨产能,泰和新材 10月份投产的1万吨产能,以及华峰年底投产的3万吨产能。不过,虽然下半年新增产能近12%,但相比30%的需求增速,盈利水平仍能保持在较高水平。
据悉,氨纶相关上市公司包括:华峰氨纶 、泰和新材、新乡化纤等。
受益股:
华峰氨纶:公司是全国最大氨纶纤维制造企业之一,拥有48条生产线,氨纶年生产能力达到4.2万吨,可以依托集团的大宗采购平台降低成本,募投项目1万吨纳米改性氨纶纤维项目已经建成投产,棉包芯用氨纶产品性能接近或超越跨国公司同类产品水平,成为国内替代进口主要产品,产品已出口波兰、土耳其、越南等多个国家和地区,目标建成世界级氨纶纤维生产基地。
公司是国家火炬计划重点高新技术企业,建有聚氨酯弹性纤维省级研发中心,通过消化、吸收、再创新,在氨纶工艺配方、反应机理、过程控制、设备设计成套等方面形成了自有核心技术,自主成功开发了氨纶高速纺丝、连续聚合、高透明度有光氨纶等生产工艺和技术。
泰和新材:公司专业从事高科技特种纤维的研发、生产与销售,是全国首家氨纶纤维生产企业,被列为国家火炬计划重点高新技术企业,是中国化纤工业协会高新技术纤维专业委员会主任单位。公司于04年5月在国内率先实现芳纶1313的产业化,从而改变了公司单一的氨纶纤维产品结构。“纽士达”牌氨纶纤维、“纽士达”牌芳纶纤维为中国名牌产品。
公司氨纶、芳纶业务并举,国内外均覆盖营销网络,产品销售区域广阔,氨纶销售部下设佛山、杭州、苏州、东莞等14个区域办事处,产品主要销往浙江、江苏、广东、山东、福建等国内纺织企业集中地区,芳纶产品出口到美国、意大利、德国、英国、法国、日本、韩国、澳大利亚、台湾、巴基斯坦、印度和南非等地区,氨纶出口到德国、葡萄牙、波兰、土耳其、意大利、法国等国家和地区。
新乡化纤:公司目前产能情况:粘胶长丝产能6万吨/年,氨纶产能2万吨/年。今年公司淘汰了粘胶短丝第一车间2万吨/年的产能后,目前粘胶短纤的产能是13万吨/年。
公司具有粘胶和氨纶的产能,考虑景气周期、弹性和品种,应为化纤的标配标的。公司兼有粘胶长丝、短丝和氨纶的产能,产品差别化程度较好,但由于股本较高,业绩弹性并非行业的佼佼者。不过考虑到目前氨纶的高景气周期,未来两年粘胶新产能释放程度有所减缓,粘胶行业盈利能力可能存在改善的空间,我们认为公司股票应该属于化纤的标配标的。
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