电力设备及新能源：大公司迎来双重拐点 荐11股

   本周电力设备和新能源板块上涨2.83%。电力设备细分行业中,一次设备指数上涨3.57%,二次设备指数上涨4.78%,电力电子指数上涨2.95%,发电设备指数上涨1.61%,光伏板块上涨1.27%,风电板块上涨0.57%,核电板块上涨4.17%。涨幅居前五个股票为安科瑞、万讯自控、鼎汉技术、新联电子、新天科技。跌幅居前五个股票为*ST二重、中利科技、东方日升、大连电瓷、爱康科技。

    行业层面,发改委:2015年底前实行居民用电峰谷电价政策,2017年底前完成全国95%以上存量居民合表用户改造。《三相配电变压器能效限定值及能效等级》申请节能认证证书将于12月31日前截止,变压器行业加速整合 高耗能产品将退出舞台。南方电网建成投运世界首个多端柔性直流输电工程。特高压项目由于意见分歧评估受阻。日本国家电网公司的第一步法案获通过,改革启动。

    公司层面,国电南瑞与南瑞集团、中国铁建、烽火通信组成联合体参与武汉市轨道交通8号线一期工程BT项目,其中建设费用约114亿。荣信股份,大型风电场柔性直流输电接入技术研究开发示范工程完成了三端投产。森源电气,开关设备制造企业柔性智能数字化车间项目获得国家财政补助4000万。平高电气中标国网第六批招标,中标金额为1.46亿。

    投资策略与建议:

    投资建议和策略;电力设备行业基本面向好,大公司因为市场份额提升和新业务拓展迎来双重拐点,但是部分公司三季度业绩低于预期,说明转型之路比较曲折,工控和配网是景气度较好的子行业,工控明年有望需求好于今年,预计增长超过10%,配网有待标准和规划出台后开始大规模建设,值得重点关注。光伏行业扶持政策不断落实,行业景气依然在提升,龙头公司订单已排到明年一季度,最近一周多晶硅价格上涨2-5%,目前多晶硅企业明年订货紧张,价格仍有上涨空间,值得重点关注。风电国内市场今年将恢复正增长,行业供给结构改善,关注份额提升的龙头公司。核电仍处于底部区域,核电出口项目增多,AP1000完工预计推迟到明年底,整体偏谨慎。

    推荐组合: 国电南瑞(600406,买入)、汇川技术(300124,买入)、特变电工(600089,买入)、阳光电源(300274,买入)、森源电气(002358,买入)、正泰电器(601877,买入)、思源电气(002028,买入), 同时建议关注宏发股份(600885,未评级)、金风科技(002202,未评级)、平高电气(600312,未评级)、置信电气(600517,未评级)。

    风险提示:投资增速下滑,价格竞争超预期。