英伟达特制芯片输华 推荐三家自动驾驶概念股

    美国政府限制高科技芯片出口到中国，图像处理器（GPU）领域龙头英伟达（Nvidia）（NASDAQ：NVDA）却绕过限制，继续向中国企业提供高端人工智能（AI）芯片，全因英伟达为中国企业提供特制低配级数芯片，但仍足以支持相关科技公司的AI发展。联想（0992.HK）、百度（9888.HK）及小米（1810.HK）均有发展自动驾驶技术，英伟达的芯片是对上述公司研发过程的一场及时雨。

    综合报道，英伟达为中国特制的Ampere和Hopper芯片，相对原先高规格的芯片，传输速度慢一半，惟对中国的企业云服务供应商而言，这已是不可多得的替代品，对技术发展有极大帮助，并可让内地企业借助这些顶级系统开发AI模型。值得留意是，早在2017年Tesla已曾展示一款配备英伟达Drive PX 2硬件的自动驾驶汽车，故英伟达的芯片堪称是自动驾驶技术的鼻祖。

    1.联想

    联想3月下旬宣布伙拍英伟达研发新一代汽车控制器平台，因此英伟达特制芯片输华，联想是最大得益的一家公司。联想披露，将利用新一代NVIDIA DRIVE Thor系统级芯片（SoC），自主研发最新一代车载域控制器平台，并与其DRIVE Thor的域控平台架构将成为联想车计算的高端核心产品线，计划于2025年初量产。

    值得留意是美国针对科技技术流到中国，内地云计算公司浪潮集团最近被列入美国实体名单，然而事件可能对联想有利，原因是联想可能有机会增加市场份额。另外，摩通报告指出，全球个人电脑需求有初步稳定迹象，联想产品的定价能力将会改善，预期第二季起出货量将有好转，而伺服器业务盈利亦可以持续改善。

    联想的财政年度是截至3月31日，彭博综合券商预测，截至今年3月的2023财年联想每股盈利会下跌12.8%，而2024及25财年则分别升4.2%及9.5%，而同期预测股息率介乎4.4至4.6厘。

    2.百度

    美国今年不断扩大芯片管制，对百度业务发展的冲击也相当巨大，全因公司大额投资发展自动驾驶及人工智能（AI）技术，而当中所必须的正是高端芯片。英伟达创始人兼行政总裁黄仁勋3月下旬接受内媒采访时表示，英伟达特别定制的Ampere和Hopper芯片，会通过中国云提供商，比如阿里巴巴（9988.HK）、腾讯（0700.HK）、百度（9888.HK）这些企业提供落地的能力。如此一来，百度可望从英伟达得到所需的芯片发展技术。事实上，百度自主研发的第三代自动驾驶平台ACU产品三鲜，也是使用英伟达系统级芯片Orin的，足见英伟达芯片对百度的研发的重要性。

    百度的自动驾驶出行服务平台「萝卜快跑」已在重庆及武汉试运，而AI聊天机械人「文心一言」也在日前发布，未来这些系统升级，所需的高端芯片必然要求更高。英伟达为其特制的芯片正是百度持续发展不可或缺的重要一环。

    彭博综合券商预测，百度2023年每股盈利将跌近7成至6.4元人民币，而2024及25年分别增长19%，同期预测市盈率将由16倍降至9倍水平。倘若芯片供应稳定，百度自动驾驶汽车及AI聊天机械人等高端技术可望提早实现收入贡献。

    3.小米

    小米主打手机及物联网家电产品，2021年宣布进军汽车业。根据天眼查APP显示，2021年小米汽车有限公司等自成立以来已申请500余项专利，其中210多项已获授权。当中小米自动驾驶技术在2022年8月公开，创办人兼董事长雷军直言自动驾驶是智能电动汽车决胜的关键点，而旗下小米汽车预计2024年量产首款车型。据报道，小米同时研发两部电动车，当中高配版正是使用英伟达Orin X 芯片。

    事实上，小米旗下产品不只电动车需倚靠英伟达的芯片，如小米自家的OLED电视是用上英伟达GeForce 芯片，因此获得专业游戏流畅度认证，成为该产品的一大卖点。此外小米手机及平板等，不少均有采用英伟达的芯片，因此英伟达为中国企业提供特制芯片，对小米产品研发相当重要。小米2022年每股盈利大跌87%，但彭博综合券商预测，2023年每股盈利可按年增长2.8倍，2024年升30%，2025年再升12%，增长势头强劲，期内对应预测市盈率为25.6倍、19.8倍及16.4倍，估值亦属吸引水平。

    结语

    英伟达特制芯片供应中国企业，令上述自动驾驶汽车概念股研发阻碍得以降低，有机会把商业化计划提早实现，惟要留意美国政府对高科技产品的出口门槛有可能进一步提高，从而令相关企业科研再度陷入樽颈。

    作者：Carlos Hie