场内加息预期渐浓 利率债招标情况难言乐观　

       记者从中央国债登记结算有限责任公司获悉,财政部将于6月8日招标发行2011年第十四期记账式附息国债,发行金额300亿元,期限5年｡ 此前,包括潍坊农信、国海证券和洛阳银行在内的三家券商机构,给出的中标利率预测区间分别为:3.41%-3.47%、3.37%-3.41%、3.38%-3.43%｡

　　就中债估值来看,7日银行间5年期固定利率国债的到期收益率为3.4347%｡二级市场方面,剩余期限为4.7014年的“11附息国债04”,市场双边报价为3.40%-3.42%;剩余期限为4.4904年的“10附息国债39”,市场的双边报价为3.36%-3.40%｡

　　可以看到,目前市场的真实成交在3.37%左右,鉴于5月份的CPI数据不是特别乐观,市场加息预期普遍强烈,则固息债的市场收益率预计会出现一定程度的上行｡

　　国海证券固定收益研究员陈亮亦指出,出于管理通胀预期的需要,在5月数据出台前后,央行可能将再次加息,因此投资者不宜过度乐观,目前还是以配置为主｡

　　综上所述,基于近期利率债券一级市场需求有所转弱,因此中标利率持平或略高于二级市场的可能性较大｡

　　而临近半年底,近期资金面仍不容乐观,加上通胀形势依旧严峻,市场对政策面6月加息趋于统一,利空债市因素增多,所以不建议交易类机构参与投标｡