Shibor整体处于高位 国开行Shibor浮息债受追捧

       国家开发银行将于6月2日发行2011年第三十六期、三十七期金融债券｡其中“11国开36”为Shibor浮息债,发行金额150亿元,期限7年;“11国开37”为Depo浮息债,发行金额150亿元,期限7年｡

　　据业内人士透露,Shibor浮息债中标利差为-20BP,认购倍数为2.05倍;而Depo浮息债中标利差为80BP,认购为1.57倍｡市场对两期债券需求尚可,但由于今年Shibor整体处于高位,Shibor债更受市场青睐｡

　　此前,国海证券、顺德农商银行给出的两期债券中标利差预测区间分别为:-18BP~-23BP、-15BP~-20BP;67BP~72BP,70BP~75BP｡中债收益率曲线显示,6月1日银行间7年期SHIBOR浮息金融债的点差收益率曲线显示为-10.5BP,而7年期以1年定存为基准的浮动利率金融债利差为76.71BP｡

　　分析人士称,在目前货币政策紧缩压力下市场利率持续停留高位可能性较大,Shibor浮息债目前票息仍具较高优势;另一方面,目前市场对6月加息预期强烈,一年定存浮息债价值也有所上升｡两期浮息债在未来两年均具有两次互换权,对市场风险由较高防御性｡

　　此外,国海证券研究员高勇标根据当前Shibor浮息债与固息债的利差,剥离出未来几年的隐含Shibor均值水平分析认为,1年内Shibor债收益率水平优于Depo债,但1年后Shibor债不如Depo债｡

　　根据发行公告,此次两只国开债都含相互调换的权利:2012年6月9日和2013年6月9日,“11国开36”持有人有权选择将持有的全部或部分债券调换为“11国开37”,同时“11国开37”持有人也有权选择将持有的全部或部分债券调换为“11国开36”,债券按面值调换,调换比例为1:1｡(完)