资金面扰动收益率有限 基本面支撑增强　

   新华社北京5月20日电(记者杨溢仁 胡章俊)19日债市收益率涨跌互现，信用债收益率上行较为明显。虽然回购利率有所上升,但随着准备金缴存效应的淡化和央行公开市场净投放,本月资金面最为紧张的时刻已经过去,资金面对债券市场收益率的扰动影响将逐渐下降｡华泰联合证券固定收益分析师林朝晖认为,基本面对债市的支撑有所增强,但通胀拐点确立仍需要时间,资金面构成一定短期干扰,6月份如能加息,则债市将迎来更理想的买点｡

    19日银行间市场短期资金延续紧张局面,隔夜和7天回购利率涨幅明显,其余期限仅小幅波动｡Shibor各期限平均上涨6.81bp,其中,隔夜上涨39.75bp至3.5467%,一周上涨26bp至3.5283%,一月回落7.5bp至4.5058%｡

    央行19日发行的200亿元三月期央票利率如期持平于2.9168%,但央行再次暂停了91天正回购操作,显示银行资金面拮据｡本周净投放资金670亿元,上周净回笼260亿元｡下周到期资金630亿元,较本周减少35%｡

    19日央票二级市场交投平淡,29只成交品种中15涨2平12跌,成交量636.2亿,与前一交易日基本持平｡成交量排名前十的央票平均剩余期限0.99年,平均久期0.96年｡11央行票据19(0.12年)、11央行票据22(0.90年)、11央行票据15(0.08年)成交量排名居前三｡11央行票据28、11央行票据22成交在3.30%的位置，近似期限双边保持稳定，央票曲线1年期小幅下移0.18BP至3.3243%；2-3年存量券双边整体上调0.5-2BP，曲线对应期限随之调整。