5年期续发国债需求较好

　　14日上午，财政部招标发行的5年期续发国债需求较好，中标收益率低于二级市场利率，投标倍数处于中等水平。

　　财政部此次招标的是今年第一期5年期记账式附息国债的二次续发券。据悉，此次5年期续发国债中标收益率为3.6166%，投标倍数2.64，边际中标利率3.6693%。

　　此次5年期国债发行收益率仍低于二级市场利率水平。3月13日，中债到期收益率曲线上，5年期国债到期收益率取值为3.6970%。综合认购情况来看，此次招投标表现较好，需求仍较旺盛。

　　1月下旬以来，债市收益率呈现陡峭化下行，短端利率下行更快，拉开了期限利差水平。统计显示，目前5年与1年期国债利差约40BP，本月初一度达到47BP，去年末则为5BP；10年与5年期国债利差约14BP，去年末为4BP。相比之下，5年以内这一段曲线更陡峭，再综合考虑长端面临的供给压力、利率风险等，中等期限品种的吸引力有所上升。