1500亿元！央行续作1年期MLF LPR加持下利率仍持平

　　据央行网站消息，26日，央行开展中期借贷便利（MLF）操作1500亿元，期限为1年，操作利率为3.30%，与上次持平；不开展逆回购操作。

　　Wind数据显示，今日有1490亿元MLF到期（由8月24日顺延至今日），以及200亿元逆回购到期。

　　8月20日，新的贷款市场报价利率（LPR）报价首次公布，1年期LPR为4.25%，相比此前下降6BP；5年期以上LPR为4.85%。

　　据央行有关负责人介绍，新的LPR报价机制与MLF利率挂钩。也就是说，如果MLF利率下调，LPR利率及企业融资利率还有进一步下降的空间，因此本周央行MLF方面操作备受关注。

　　作为LPR报价基础的一年期MLF利率，自2018年4月17日以来一直保持在3.30%。对于今日进行的MLF对冲操作，分析人士此前预计称，一年期MLF利率将保持不变，9月份美联储降息窗口打开后该利率可能顺势降低。

　　民生证券宏观首席分析师解运亮表示，包括MLF利率在内，央行政策利率有进一步下降空间，“贷款利率市场化改革后，央行政策利率体系的引导功能得到进一步强化，MLF利率更是牵一发而动全身，承担了重大和艰巨的责任”。

　　解运亮认为，前期MLF利率保持不动，可能存在配合推进“两轨合一轨”的考虑，如今新版LPR报价机制形成，“两轨合一轨”取得实质性进展，MLF利率下行空间也就完全打开了。“借助MLF利率的传导作用，LPR和实际贷款利率都将进一步下降，助推中国经济行稳致远”。

　　对于MLF利率未来走向，民生银行(600016,诊股)(01988)首席研究员温彬表示，“预计下一步央行的政策利率会出现变化，四季度将是政策利率下调的时间窗口，是否体现到9月份亦可期。”

　　温彬直言，“建议我国央行于9月19日下调MLF利率15个BP，从而继续引导9月20日的LPR利率下行，推动降低实体经济融资成本，鼓励投资和消费，持续扩大内需，应对外部不确定性的变化，确保经济保持平稳运行。”