“入富”又迈一步：A股权重扩容3倍！千亿资金有望入场

　　北京时间8月24日凌晨，全球第二大指数公司富时罗素(FTSE Russell)公布了其旗舰指数全球股票指数系列(以下简称富时GEIS)2019年9月的季度调整结果。

　　富时GEIS本次新纳入87只中国A股，此外还有部分第一批次已纳入的A股标的进行了市值分类调整。这次纳入完成后，A股在富时罗素全球股票指数系列中的纳入因子将由5%提升到15%，权重将扩容3倍！

　　按照计划，这一变动将于9月23日开盘前正式生效。

　　入富第二步

　　按照富时罗素此前公布的安排，纳入A股的第一阶段将分为三个批次进行，进度为20%、40%、40%，三步实施完毕后，A股纳入比例将为可投资部分的25%。第一批次将与富时GEIS在2019年6月的季度审核同时开始；第二批次安排在2019年9月；第三批次则与2020年3月的指数半年审核同时完成。A股的纳入因子也将从第一批次的5%，到第二批次的15%，最终提升至25%。

　　对于中国A股按各自可投资市值的25%被纳入，富时罗素此前解释称是鉴于预计的资金流入量、股票互联互通机制和离岸人民币(CNH)的容量。

　　北京时间8月24日凌晨，富时罗素公布了富时GEIS 2019年9月的季度调整结果。富时GEIS本次新纳入87只中国A股，其中大盘A股共14只，中盘A股15只，小盘A股50只，以及微盘A股8只。

　　按照计划，这一变动将于9月23日开盘前正式生效。根据此前富时罗素的官方测算，2019年9月的扩容第二步预计将给A股带来40亿美元的被动资金流入。

　　富时罗素将在2019年12月再次进行季度审核，但A股“入富”的最后一步并未被安排在2019年12月的季度审核中，而是顺延至2020年3月实施。对此，富时罗素在“将中国A股提升至次级新兴市场级别实施计划”中曾解释，这是为了确保节日前后股市以及货币市场都有充足的流动性，因而将第三批次推迟至2020年3月。为避免不必要的沙特阿拉伯成分股交易，沙特阿拉伯被纳入到富时GEIS的最后一个批次也将从2019年12月推迟至2020年3月。

　　三大指数巨头齐聚，A股有望迎来千亿活水

　　值得一提的是，除了富时罗素，MSCI和标普道琼斯两大指数公司也将在近期对A股集中纳入和提升纳入因子。三大国际指数巨头齐聚，A股有望再获上千亿元增量资金！

　　此前MSCI公布，A股纳入因子的提升将分为3步进行：2019年5月，MSCI将把中国大盘A股的纳入因子由5%提升至10%，同时将创业板大盘A股以10%的纳入因子纳入到MSCI指数体系中。2019年8月，MSCI将把中国大盘A股的纳入因子由10%提升至15%。2019年11月，MSCI将最终把中国大盘A股的纳入因子由15%提升至20%，同时将中国中盘A股(包括潜在创业板指标的)以20%的纳入因子纳入MSCI指数体系。

　　北京时间8月8日凌晨，MSCI公布了A股第二步扩容计划：260只现有的中国大盘股纳入因子将从10%提升至15%，此外8只中国A股将被以15%的纳入因子加入。加入之后，中国A股在MSCI新兴市场指数中占比为2.46%。此外，MSCI更新了中国中盘股的名单。这个名单会成为MSCIA股纳入因子提升第三步的潜在名单。

　　在11月的半年度评议中，MSCI将完成A股纳入因子提升的第三步，届时A股纳入因子将提升至20%。

　　招商证券估算，此次调整将带来被动资金增量36亿美元(约人民币245亿元)。根据海外被动指数基金的习惯，被动资金大概率将在27日指数调整生效日收盘前流入。

　　中金公司表示，本次扩容之后，A股在MSCI新兴市场指数中的权重将从当前的1.7%提升至2.5%；根据追踪MSCI 指数的资金规模进行静态估算，这次调整预计将会对A股带来约227亿美元(约1600 亿元人民币，含被动资金和主动资金)的资金流入。

　　标普道琼斯指数也将发布纳入其指数体系的中国A股调整名单。

　　此前2018年12月5日(美国当地时间)，标普道琼斯公布了其2018年度市场分类评审结果，宣布将可通过沪深港通机制进行交易的合格A股纳入其全球旗舰指数体系，分类级别为新兴市场。

　　据其计划，9月6日将发布纳入其指数体系的中国A股调整名单，A股将以25%的纳入因子一次性纳入，这一变动将于9月23日开盘前正式生效。此前公布的初步筛选名单中，有1241只A股入围。

　　三大指数巨头的进入，将为A股带来巨量活水。

　　中金公司分析师王汉锋曾表示，MSCI将在2月底宣布是否将A股纳入比例从5%提高至20%的征询结果。如果这一结果积极，估计相关资金流入将达到660亿美元。另外FTSE(富时新兴市场指数)等机构也已经表态将大幅提高A股的纳入比例，相关资金流入将达到110亿美元。这些国际指数提高A股纳入比例预计在未来1年到1年半内带来的资金净流入量将在800亿美元(即5400亿元人民币)或以上。

　　中金公司估算，未来10年外资平均每年净流入A股的资金量可能在2000亿至4000亿元左右。