信托产品月报:地产信托规模滑坡 预期收益稳居高位

　　总览:新募规模小幅回落,行业发展热度不减

　　8月共有777只集合信托产品成立,披露募集规模635亿元,较上月小幅回落近80亿元,仍明显超越今年以来的平均规模。尽管7月份货币和信贷数据均超预期下跌,不过央行史无前例地公开解读使得市场情绪大为提振,后续又有媒体报道四大行8月份贷款数据异常低迷,不过市场利率并因为这些负面报道而大幅波动,反映出各方基本认同流动性偏向宽松的论调。

　　8月份共有56家信托公司新设立信托产品,其中中融信托新设产品98只,排名行业首位,年内新设数量超越第二位的公司近百只产品。

　　期限收益结构:2年期占比创新高,预期收益连续下行

　　8月新设信托产品中按照披露运作期限统计显示,平均投资期限为1.9年,较上月增加0.02年,整体期限水平基本持平。从披露预期收益率情况来看,8月信托产品平均披露的预期收益率较上月小幅下降13个bp至8.55%,连续两个月维持下降趋势,并已趋近于今年以来的平均收益率。

　　8月份新设信托产品整体期限有微幅提升,主要是由于2年期产品数量增加较多,同时1年以下期限产品数量减少较多,其他各期限产品占比相对而言变化不大。

　　资金运用方式:资金运用结构稳定,股权类收益逼近10%

　　8月新设立信托产品的资金运用去向结构基本稳定,其他类占比继续下降。从绝对规模变化来看,占比较小的组合投资类和股权投资类规模环比小幅提升,其他类别规模均呈现收缩态势,其中其他类和权益投资类的规模下降较多。

　　从大类上观察,8月各类型产品收益率走势分化明显,其中股权投资类收益率继续大幅上涨,而组合投资类下降也较为突出,其余类型收益率大多以回落为主。

　　产品投资领域:地产类规模遭腰斩,预期收益稳居高位

　　8月份其他类型信托募集规模占比升至53%,份额超过半数;从单个投资领域来看,投资于工商企业的信托产品月内募集规模较上月基本持平,占比小幅上升至15%;房地产类产品月内快速收缩,月内占比降至13%,募集规模近乎腰斩;接着,基础设施类信托占比有所下降,为11%,募集规模也有一定程度减少;金融类产品占比升至8%。

　　月内各投资类型信托收益率涨跌互现,地产类再度冲高,工商企业和基础设施小幅回落,而其他类收益继续下滑使得行业整体收益连续回落。

　　横向对比来看,房地产信托平均收益率仍居首位,并与其他类型产品差距逐渐拉开。