部分私募慎对独立发产品 仍考虑与信托合作

　　作者 曹乘瑜

　　昨日夜间，中国证券登记结算有限责任公司(以下简称“中证登”)发布《关于私募投资基金开户和结算有关问题的通知》，对私募基金开户和结算有关事项进行了规定，意味私募独立开户已经有可循细则，不过，也有私募表示，由于通过信托和券商资管通道发产品的成本目前已经降低很多，老模式仍然值得采用。

　　细则宣布可开户

　　根据中证登的通知，私募基金每设立一只私募基金，可以按不同的证券交易场所各申请开立一个证券账户。需要提供的证券包括机构证券账户注册申请表、同意私募基金管理人登记相关证明文件的原件及复印件、私募基金备案相关证明文件的原件及复印件、基金管理人营业执照及组织机构代码证等有效身份证明文件复印件等文件，此外还需提供证监会等相关主管机构关于核准该基金托管人资格的批复复印件、基金管理人与资产托管人签订的托管协议原件及复印件、资产托管人营业执照等有效身份证明文件复印件(加盖公章)。

　　业内人士认为，这意味着，私募基金机构管理人必须先在基金业协会登记、并对需要独立开证券账户的产品进行备案，并且找好托管人之后，才有可能开证券账户。这意味着基金独立发行的产品需要有一定的资质背景。

　　部分基金公司仍考虑与信托合作

　　“能让我们独立开户，可以说是前进一步了。”昨日，基金业协会再公布第二批50家已经登记的基金管理人名单。至此已经有100家机构登记在册。知情人士透露，很快第三批将出台。不过，目前尚未有基金备案名单公示。

　　3月17日，第一只私募独立发行的产品“重阳A股阿尔法对冲基金”已经诞生。由上海重阳投资发行、基金托管人为招商证券。知情人士表示，随着细则推出，该基金也可以申请开户。

　　但也有一些大型私募基金表示，即使开户细则出来，也尚未考虑要自己发行产品。因为独立发行产品要将许多业务外包，其中许多参数需要探讨，“比如投资人适当性、反洗钱等责任由外包方还是我们来承担，都是需要具体沟通的，非常费时间，”上海某私募人士表示。该人士表示，如果将一切交给信托，其运作已经成熟，而且随着券商资管和信托竞争日益激烈，相关费用已经降低，因此从成本考虑来说，“私募做投顾+信托券商发产品”的模式仍然值得采用。

　　据悉，招商证券的私募基金综合解决方案提供了包括产品创设、份额登记、净值计算、交易、清算在内的一揽子服务，服务范围覆盖私募基金产品的全生命周期，从产品设计阶段到销售募集阶段，再到投资运作阶段，直至产品清算。