中信土地流转业务扩张提速 引入机构整合生产链条(2)

　　盈利焦点

　　早在去年中信信托推出首单土地流转信托之时，就有包括北京信托、华宝信托、安徽国元信托、上海信托等多家信托公司开始研究甚至积极准备土地流转信托项目，但最终落地推出的，除了中信信托外，仅有北京信托。

　　“土地流转信托未来的需求会特别大，项目的模式、后期的管理都是新的课题，如果没有想好，贸然进入并不是一件好事。”华北一家中型信托公司的高管分析称。

　　能否盈利，如何盈利也是诸多信托公司所拿不准的，这个质疑也曾一度抛向中信信托。

　　按照中信信托最早的安徽宿州项目设计，中信信托的主要收入来源于土地信托和之后资金信托的管理费，另一部分收入来源于土地增值收益。

　　“做一单土地流转信托的成本很高，如果不能参与土地的增值收益和资金信托的发行，单靠土地流转信托计划的管理费，信托公司很难赚钱。”上述信托公司的高管称。

　　安徽宿州项目落地时，一位接近中信信托高管的人士就曾对记者表示，该土地信托费用极低，几乎不赚钱，真正赚钱可能是后续的资金信托。

　　而土地流转信托项目一般是土地流转信托先行，较大规模的资金信托一开始并不参与。安徽宿州的土地流转信托已经落地5个月，截至目前，中信信托并没有确切的时间成立项目投资的资金信托。

　　此后，中信信托推出的4款土地流转项目也仅是成立了相应土地流转的事务管理型信托，公开信息中并没有提及资金信托的具体时间安排。

　　“成立资金信托，一般是项目已经启动，进入投资期后，在投资的某些阶段，信托资金补充流动资金或投资资金，而在项目设立到项目启动，进入正常的投资期，这都需要一段的时间。”上述信托公司的高管介绍称。