你喝茶他饮酒我买ST 信托新品不断

　　艺术品、白酒、红酒乃至普洱茶，近期以来，信托产品风格变得愈发另类。如今首款专门投资ST股的信托产品也告问世，在开辟信托理财产品新领域的同时，也欲借岁末ST股重组的高峰期以期分得一杯羹。

　　对于信托产品将投资视角放在ST股上，东北证券（000686）策略分析师沈正阳对《证券日报》记者表示，“虽然投资ST股将可能获得因资产重组而产生的较高的投资收益，但重组时间不确定及壳价值过度放大的风险仍是该类产品的投资软肋。”

　　信托产品首买ST股

　　例年的岁末年初，都是ST股最为风光的阶段，被借壳、顺利扭亏的消息是这些ST股们最为风光的时候。而股价的借机的大幅飙升，也让对开发的新产品乐此不疲的信托公司们嗅到了投资的乐土地。

　　日前，一款名为“西安信托-长安基金ST股票量化”问世，与众多信托产品不同的是，该只信托产品的投资目标直指ST股票。据了解，该产品主要投资于A股市场被实施特别处理的股票（ST股票）、1年期以内的货币市场工具、银行存款等，而这也是众多信托产品中首只投资ST股的产品。

　　资料显示，产品期限为5年，封闭期为6个月，此后每3个月的最后一个工作日开放申购和赎回。该产品认购费为1.0%，申购费为1.5%，信托费为每年1.0%，投资顾问费为每年0.5%，银行保管费为每年0.20%。而且，业绩报酬提取采取“高水位法”，即若某个开放日计提业绩报酬之前的累计信托单位净值高出历史开放日最高累计信托单位净值，则收取超额部分的20%作为业绩报酬；低于或等于则当期不收取业绩报酬。止损线为0.70元。

　　作为一家首家将投资目光聚焦于ST股的信托产品，显然是看重了这一板块的重组预期所来的较高收益。众所周知，为避免退市保住壳资源，ST公司的重组大戏总会不时上演。而该产品此时登场，显然也欲占据天时之势。A股历年经验显示，岁末年初正是ST板块最为活跃的时期，实际重组或重组“绯闻”均在此期间密集出现，ST股总会掀起一轮接一轮炒作潮。受此影响，此期间的ST板块在市场表现上也是均可圈可点。记者统计发现，11月以来，ST板块（含*ST板块）的平均涨幅为3.28%，远超于上证A股2.45%的市场走势。有着重组预期和市场走强的双重保障，这款产品出炉显然也要在渐热的ST行情中分得一杯羹。与此同时，由于壳资源宝贵，ST股退市几率较小，因此赋予了它们较强的重组预期。因ST板块均喜欢在年底或多或少地进行一番“运作”，每年11月份至来年3月份，恰是那些“披星戴帽”的ST股重组绯闻持续涌现的密集阶段。

　　那么此时发行的首只面向ST板块的信托产品，真能如愿在沪深两市百余家ST板块中淘得一桶金吗？业内人士则给出了谨慎的判断。沈正阳指出，首家“吃螃蟹”的这只信托产品虽然可能会赢得重组及板块上涨所带来的收益，但其中也蕴含着相当大的风险。首先，虽然沪深两市ST股最后成功保壳的机率很大，但并不是说就完全安全。其次，投资该板块，虽然要能会有ST公司成功重组，但如果该公司壳价值此前已被过度放大，将依然无法相应的收益。此外，有些ST公司虽然重组消息频出，但重组时间跨度过长或长期未获批，也将面临资金流动性不佳的风险。