阳光私募“中考”成绩大检阅 打个漂亮翻身仗(4)

　　阳光私募：敢问路在何方？

　　今年上半年，大部分阳光私募业绩惨淡，据瑞富财富管理中心统计，上半年沪深300下跌2.77%，阳光私募平均下跌7.47%（开放日取2011年6月3日~6月28日公布净值的752只管理型阳光私募），其中仅有104只在今年上半年取得正收益，有近2/3的私募基金亏损超过3%.

　　在本轮反弹之中，部分阳光私募业绩表现突出。以深圳挺浩为例，去年9月成立，运营将近8个月。尽管上半年市场震荡起伏，但是挺浩净值一直保持稳定，最低净值为0.9520.6月20大盘跌至2610点时，挺浩净值0.9798，截止7月8日，该产品迅速调整反弹，达到1.1068，涨幅12.96%，同期大盘上涨7.67%.另外值得关注的是被誉为“风控第一、趋势投资完美实践者”、以稳健出名的深圳展博投资，据瑞富财富管理中心统计，截止到6月30日，展博1期净值为1.9591.产品成立2年，净值一直保持稳步上涨。特别是在今年震荡下跌的4、5、6月份中，产品不仅不跌，依旧保持稳定增长，获私募业内和投资者高度认可。但我们也看到，本轮反弹行情中，大部分阳光私募还是没有抓住这个机会，净值并没有太大表现。

　　相较于过去，阳光私募基金业绩分化依旧很明显的，今年截至到7月14日，业绩表现最好的呈瑞一期收益率为32.19%.而业绩最差的时策1期收益率则为-38.83%，首尾相差70个百分点。

　　由乐观预期主导的后市无疑是阳光私募基金下半年打赢翻身仗的一个绝好机会。虽然上半年经历过业绩、发行困难、清盘传言等诸多不顺，但随着“通胀见顶”、“经济增速保持强劲”、“上市公司业绩浪”等的到来以及投资者对市场恢复的信心，以绝对收益、灵活之称的阳光私募基金抓住机会，利用自己独特的研究分析能力，迅速调整，提高自己的业绩，重树“绝对收益”旗帜。

　　全球基金热潮，阳光私募面临市场压力

　　由于上半年业绩的不景气，很多第三方理财机构纷纷目标转移，寻求更好的资产配置方向，扩大理财产品线，全球基金便是其中热门配置之一。放眼全球，许多国家的投资市场可谓风生水起，仅拉丁美洲股市在2010年平均涨幅接近30%!而澳元在短短时间内增值了接近60%!而A股却表现全球倒数第三！这样的投资机会差别，嗅觉敏锐的投资机构自然不会放过，亦取得了不错的收益。

　　所以渠道目标以及精力的转移一定程度上加重了阳光私募的发展压力，迫使其对自己的产品结构进行调整、投资思路的转变，取得更好的收益以吸引投资者，回归绝对收益。