朱邦凌：爆款基金成暴亏产品 机构应建立信托责任

　　朱邦凌“人多的地方不要去”，这句投资名言再次被兴全合宜这一爆款基金证明。兴全合宜在今年1月时炙手可热，红得发紫，受到基民的狂热追捧，一日售罄，募集了327亿元巨资。笔者当时以《基金热销是牛市信号还是反向指标》发文警示。果不其然，4月23日，兴全合宜在交易所上市首日即遭遇盘中跌停，近35万投资者短短三个月巨亏了45亿元。

　　那么，爆款基金成为暴亏产品，对各市场主体有什么警示？以后基民如何投资基金才能避免大幅亏损？机构在发行新产品时应如何选择时机？机构如何才能担负起众多投资者的信托责任？如何避免成为“只知牧养自己的牧人”？

　　第一，对基民来说，投资需要理性，不可过于迷信所谓“明星基金”，盲目投资“绩优基金”。

　　兴全合宜遇到的情况不是个案。统计数据显示，去年11月以来，300余只偏股型基金中，仅有31只净值增长超过1%。而多达16只产品在成立短短几个月以来，净值亏损超过10%。除了兴全合宜外，上述产品中，有9只是首募规模超过40亿元的爆款基金，这些产品成立以来净值收益均为负，最高者亏损近15%。

　　公募基金的发行历来是关注市场情绪的重要指标。在历史上，百亿基金常常成为反向指标。发行时一片叫好，发行后股市见顶，业绩不佳。A股市场历史上首发规模超过百亿的偏股型基金共有几十只，其中绝大部分都是在行情高点发行。在风云突变的二级市场，那些百亿份的基金大多难逃净赎回的尴尬。基民们最难忘的恐怕还是当年的QDII基金发行。2007年，QDII基金发行时一度抱着扬帆出海的雄心而意气风发，基民争相追捧不得不按比例配售，想买都买不到，但后来几乎全部触礁海外投资，投资者被套多年。