信托市场或迎“资金荒”

　　上周集合信托成立市场在经历了此前的暴跌后逐渐企稳回升。其中，成立规模环比增长了94.39%，成立数量也环比增加了17款。市场人士指出，近期成立市场跌宕起伏，表明信托市场行情仍然处于不稳定不明朗的局面。而上周成立市场规模的增长，表现出市场行情回暖的迹象。

　　发行与成立市场双双回暖

　　对于节后成立市场的低迷，分析人士表示，一方面，春节假期对市场仍然有所影响，部分产品已赶在节前成立，因此，节后产品成立数量有所减少；另一方面，证券金融市场较为低迷，对信托行业有所拖累。

　　与此同时，上周发行市场与成立市场同步呈现回暖趋势。其中，发行规模环比上涨35.77%，但发行数量环比持平。总的来看，发行数量依旧偏少，仍然体现出受春节假期影响，部分信托公司对产品发行有所放缓的局面。从发行的信托产品投资领域来看，金融领域31.46亿元，工商企业领域16.17亿元，房地产领域规模16.68亿元，基础产业领域17.6亿元。

　　用益金融信托研究院助理研究员黄琬娜表示，上周发行市场升温，说明市场上对于资金的需求有所增长。其中，由四川信托发行的“宝鼎创赢27号集合资金信托计划”规模达到了18亿元，为当周发行规模最大的产品，其投向金融领域，投资方式为权益投资。

　　黄琬娜认为，市场人士预计2017年的市场流动性不如2016年充裕，因此，资金面趋紧是大概率事件。未来信托公司面临的挑战将由“资产荒”向“资金荒”过渡，这也将考验信托公司的资金获取能力。所以，信托公司需不断探索正确的转型道路，从而提高自身实力，增强自身募集资金的能力。

　　金融领域规模居首

　　据统计，上周成立的集合信托产品中，固定收益类产品平均期限为1.37年，产品流动性环比基本持平。除开放型产品外，公布期限的48款固定收益类产品中，2年及以上中长期产品共6款，而1.5年及以下的产品42款，产品期限主要集中在短期。

　　从平均收益率来看，上周成立的信托产品预期年化收益率为6.54%，环比上涨0.2个百分点，表明近期信托产品年化收益率基本稳定在“6.5%”左右。预测今年基于去杠杆、抑制资产泡沫的思路，货币政策在流动性方面会趋于紧平衡，因此，诸如集合信托等固收类产品的收益率将缓慢回升。“总体来看，由于固定收益类信托与央行基准利率保持较高的正相关性，伴随着对央行全面加息的预期，预计信托产品年化收益率会小幅回升。”黄琬娜表示。

　　统计显示，2016年年末以来，固收类产品如银行理财、集合信托和货币基金等产品，其收益率水平较之以往均有较大幅度提升。业界人士预计，2017年固收产品的收益率或缓慢回升。但值得注意的是，对于信托业而言，由于市场资金面偏紧造成的影响，未来机构获取资金难度可能加大，信托或面临“资金荒”的挑战。

　　据了解，上周融资规模最大的为权益投资类产品，共成立21款，募集资金32.3亿元，占总规模的53.34%，融资规模及占比较前周明显上涨；组合运用类产品居次位，共成立6款，募集资金11.8亿元，占总规模的19.49%；上周股权投资类没有产品成立。

　　另一方面，上周成立的集合信托产品中，金融领域融资规模居首，共成立24款产品，募集资金35.34亿元；而房地产领域仅出现4款产品，融资规模为1.8亿元；基础产业领域也仅出现3款产品，融资规模为2.2亿元。黄琬娜表示，信托资金转向风险相对可控、潜在回报率较高的金融领域，是当前信托市场的真实反映，表明信托资金正在向“脱实向虚”的方向配置，同时，也预示着短期内信托市场发展的趋势。