中航信托发起多只产业投资基金 涉足智能家居

　　随着信托公司业务转型大幕开启，越来越多信托公司纷纷涉足产业投资。

　　过去两周，中航信托先是联手中国现代化工业园区投资开发商东久工业地产（中国）投资有限公司（下称“东久中国”）发起“东久至彦股权投资基金”，首期基金募资规模100亿元人民币；随后又联合红星美凯龙成立家居产业私募股权投资基金“红星中航信托基金”，首期募资规模20亿元，主要投向大消费升级和智能家居（Smart Home）两大领域。

　　中航信托股份有限公司总裁余萌接受本报记者专访时表示，布局产业投资，是中航信托转型发展的一个重要方向，监管趋严令通道业务受到挤压，二级市场业务受制经济增速放缓，金融市场不确定性增加等因素，加上资本荒局面持续出现，中航信托开始在私募投行、资产管理、财富管理等三大业务板块培育专业化投资能力和核心竞争力，通过在不动产、PPP、新能源、互联网信托、绿色信托等方面布局，谋求新的业务发展空间。

　　在余萌看来，信托公司涉足产业投资的一大好处，就是通过构建一整套跨周期、跨资产、跨市场的投资组合，规避金融市场短期剧烈波动风险，从而获取更稳健的中长期投资回报。

　　此次设立的东久至彦股权投资基金，属于美元和人民币混合型基金，即通过引入海外低成本美元资金投向国内一线城市现代化开发园区与总部经济园区，获取更高项目回报；红星中航信托基金则由红星美凯龙出资40%，中航信托出资60%组建发起，未来总融资规模预计为50亿元。

　　一位中航信托人士表示，这是中航信托布局新兴产业投资一个新的切入点。随着广大用户正从生活功能性消费，向生活方式消费转变，未来新的生活场景将不断出现，很多新技术的应用将会以家庭场景为切入点，加大智能家居产业的投资或许能获得更加可观的投资收益。

　　有业内人士直言，涉足产业投资看似前景广阔又符合信托公司转型发展期望值，但在实际操作领域，信托公司面临的主动管理能力挑战依然不小。以往信托公司与产业方合作发起股权投资基金时，信托公司往往扮演募资与投资者关系维护的角色，对项目投后管理的涉足支持较弱，相关项目投资管理决策主要由合作伙伴负责。这种合作模式岁降低了信托公司的主动管理压力，实质上却衍生项目管理“缺位”的新风险，即一旦合作伙伴项目管理存在疏漏引发项目风险，信托公司面对投资者问责同样难辞其咎。

　　余萌对此表示，在这两个产业投资基金里，中航信托将派遣专业团队参与各个项目投资管理。之所以通过设立股权投资基金构成合作关系，是因为其能打通专业资本运作与项目投后管理的各个环节，一方面能大幅降低项目投资风险，另一方面也能让信托团队更全面地积累丰富产业项目操作经验。

　　“以现代化产业园区开发为例，我们通过发起股权投资基金，一方面能通过信托多元化的融资方式，大幅度降低企业在土地、基础设施建设、配套服务设施方面的投入成本，另一方面也能有效参与现代化产业园区后期运营，确保稳健的投资收益。”余萌指出，目前中航信托还在考虑，如何为现代化产业园区具有技术优势的企业提供金融、数据、咨询、产学研用等一系列产品服务。