3季度信托逆势扩张 流向股市和实业资金猛增

　　2016年11月末,中国信托业协会发布16年3季度信托业主要业务数据报告,18万亿信托资产的主要变化是:

　　信托迈入18万亿时代,3季度扩张明显加速。3季度信托资产18万亿,同比增速从8.9%加快至16.3%,规模增长提速是由于?银行表外和理财监管趋严,通道业务从券商和基金子公司重回信托;?股市走强,投资类集合信托发行强劲;?PPP加速落地,撬动相关信托融资需求旺盛等有利因素,具体而言,集合类、财产管理类和事务管理类等主动业务扩张显著。

　　3季度信托资金流向股市由负转正,大幅增长,风险偏好明显提高。信托流向股市和基金的新增资金从2季度-53亿猛增至1170亿,新增流向债市资金维持低迷,基本与2季度持稳为185亿,较1季度猛增4504亿的天量难以相比。

　　收益率止跌回稳。3季度信托年化综合利率反弹1.24个百分点至7.6%,从信托产品发行利率看,跌幅较上半年也有明显收窄,资产端收益率快速下滑势头已经放缓甚至遭遇逆转。

　　信托投向工商企业和房地产资金强劲增长,反映实体企业投资意愿复苏。3季度信托新增流向房地产行业的资金达到472亿,比1-2季度总和还多292亿,而流入工商企业的新增资金从966亿扩张至1866亿,反映出在房地产、基建行业拉动下,企业的融资意愿和对投资前景的信心有所复苏。

　　金融监管趋严,信托相对受益。尽管3季度信托扩张提速,但从横向看,基金专户和子公司、券商资管和保险资管等的新增资金受监管趋严冲击,流入大幅放缓(从3.9万亿降到1.9万亿),更多反映了非标通道的转换,从广义融资的总量看,并没有呈现整体扩张特征,不宜对实体融资需求的复苏过于乐观。