9只“亏损王”基金今年一季度继续亏

　　一季度公募基金收益榜单已经出炉，受市场波动及2月以来市场风格变化影响，主动管理的权益类基金排名相较2017年出现巨大变化。

　　本报记者 刘庆华

　　一季度公募基金收益榜单已经出炉，受市场波动及2月以来市场风格变化影响，主动管理的权益类基金排名相较2017年出现巨大变化。2017年收益率超50%的22只基金中仅有6只在今年一季度取得正收益，且全部为东证资管旗下产品，两只基金今年一季度亏损超10%；而去年亏损超20%的15只基金中有9只在今年一季度继续亏损，金鹰、平安大华、金元顺安、光大保德信等公司旗下产品在列。基金管理人的持续盈利能力受到严峻考验。

　　去年领跑者仅东方红获正收益

　　WIND数据显示，剔除2018年才成立的基金，所有主动管理的权益类基金算术平均收益率为-0.93%。纵观2017年，收益率在50%以上的22只基金（只计A类份额）中，仅有6只在今年一季度实现了正收益，而令人诧异的是这6只均为东证资管旗下产品，其中东方红睿满沪港深和东方红产业升级一季度收益率分别为2.8%和2.45%，在去年领跑的基金表现最为稳健。仅东方红睿元三年定期跌幅较大，收益率为-4.68%。

　　而持仓高度集中、且基本集中在白酒和金融领域的基金今年一季度就损失惨重，主要是由于农历年以来这两大板块调整明显，白酒龙头股贵州茅台已经跌至700元以下。某新经济基金和某互联网+基金就属此例，一季度两只基金收益率分别为-13.16%和-11.53%。成为去年收益率超50%的基金中今年最熊的产品。

　　此外，前海开源沪港深创新A、嘉实沪港深精选等去年热门的沪港深基金今年一季度收益率分别为-9.03%和-5.1%，今年以来除了A股中的大白马大蓝筹调整以外，港股也未能幸免。

　　交银新生活力2017年和今年一季度的表现出色。2017年该基金累计回报46.47%，而今年一季度则达到13.91%，在主动权益类基金中排名前20位。查看该基金的年报，去年四季度末该基金持有的前十大重仓股在今年涨多跌少，其第1大重仓股快乐购一季度大涨35%，为基金贡献了不菲收益，中际旭创、光线传媒、新经典、恒立液压等股价表现也较为出色。其中不少为创业板股。

　　去年亏损超20%的基金仅6只“转正”

　　而在2017年的跌幅榜上，有的基金打了翻身仗，有的基金则继续走熊。在2017年跌幅超过20%的15只基金中，有9只在今年一季度业绩收负，只有6只收正。令人不禁想问：这些连续下跌的基金与风格无关，只因管理人水平有限？

　　中邮创业旗下基金可谓逐步走出寒冬迎来春天的代表，旗下中邮核心竞争力、中邮战略新兴产业、中邮信息均在2017年垫底，亏损幅度在26%至29%之间，但今年一季度三只基金的收益率分别达到12.1%、21.85%和23.91%，收复了不少失地，三只基金均有相同的基金经理即任泽松。而其兄弟基金中邮创新优势表现就差了些，去年全年亏损超过27%，但今年一季度只上涨了2.68%。与任泽松管理的基金重点持有中小创不同的是，该基金主要持仓集中在煤、水泥等周期股票中。

　　上述基金中表现最差的包括金鹰核心资源、平安大华鼎泰、金元顺安价值增长、光大风格轮动等，去年这些基金亏损幅度分别为21.15%、20.12%、25.13%、24.20%，今年一季度继续下跌，跌幅分别为6.19%、5.80%、4.30%、3.28%。以光大风格轮动为例，基金定期报告显示，该基金采用等权重量化策略，去年四季度末，其持有的个股主要集中在航空等大盘权重股方向。尽管该基金立足量化因子选股，试图把握短期风格轮动，但很明显无论是去年的蓝筹行情还是今年的中小创行情，该基金都失之交臂了，也显示了其量化模型无效或者优化严重滞后。

　　平安大华鼎泰则为2016年7月成立的为期一年半的封闭式基金，今年1月20日转为LOF，该基金在封闭期内是一只以定增策略为主的基金，转为开放式以后股票仓位占比为0-95%。不过很明显，定增策略在政策收紧背景下并没有为投资者带来良好收益反而亏损严重，而转为开放式之后，今年以来的行情变化中该基金也表现平平。