贸易战、军工、医药热点频出，短期买什么？

　　上周真是精彩的一周！

　　非吃瓜群众富二给客官回顾下：

　　上周四（3月22日）美国总统签署总统备忘录，拟对高达600亿美元的中国进口商品征收关税，中美“贸易战”一触即发，全球金融市场出现剧烈震荡。

　　上周五上证指数下跌3.39%，日经225指数下跌4.51%，韩国综合指数下跌3.18%；美国市场连续两日大幅下挫，标普500指数两日下跌4.56%；随着避险情绪升温，COMEX黄金周五上涨了1.48%。

　　上周涨幅前三大板块（%）

　　贸易战之下，“杀敌一千，自损八百，并且殃及池鱼”。定性角度看，特朗普发动贸易战出于政治（中期大选）而非经济考虑，贸易战是手段，而非目标。1974年以来，依靠全球贸易，美国经济取得长足发展，美国居民生活大幅改善。

　　据美国劳工统计局数据，1997-2017年间，美国经济中电视、软件、服装等可贸易商品的价格相较CPI分别下降了96%、69%、69%；相比之下教育、医疗、儿童护理等不可贸易部分的价格则较CPI分别上涨了150%、100%和110%。美国是全球自由贸易最大的受益国之一。

　　股市上下起伏，精彩之余，和富二一样的非吃瓜客官该如何操作？

　　富二以为，对于股票市场，短期影响主要是风险偏好，而非经济增长。

　　2017年中国对美国的出口4331.46亿元，而2017年中国GDP规模则高达12.25万亿美元。贸易战对经济增长的影响相对有限，诸多研究机构评估对GDP的拖累程度在0.1%-0.3%不等。

　　流动性环境方面则有可能“因祸得福”，宽松幅度好于预期。预计未来1-2周A股市场依然处于风险偏好受到压抑的时刻。杀估值之后，有望出现较有爆发力的反弹。短期投资，可以关注医药等“攻守兼备”的品种，中期逢下跌买入“新经济”龙头。

　　大逻辑上，随着中国老龄化进一步深入，医疗保健的需求日益增加，能够抓住时代机遇的公司业绩会呈现爆发式的增长；尽管近期医疗板块已经出现一定程度的反弹，但医药创新领域的进攻属性与医药作为大消费领域的防守属性同样显著。

　　富国精准医疗在股票选择上注重未来三年的成长性——子行业高速增长或个股业绩增长30%以上增长，该基金最近一周净值上涨2.54%，最近一月上涨11.15%（数据来自wind，截至2018-03-23）

　　基金经理厉叶淼风格均衡稳健，自上而下选择产业的驱动力逻辑，自下而上选择最好的公司。

　　预计未来一个季度，将是关于中美贸易战、风格、业绩、金融监管、美联储加息等交织的一个季度，市场破位下跌的风险较小，但颠簸不可避免，在此过程中选股能力强、均衡配置的基金有望获得超额回报。富国天瑞对消费、金融、新能源、传媒、通信等板块积极配置，攻守兼备。

　　3 关注三：50%富国创新科技（002692）

　　富国创新科技（002692）：聚焦于创新

　　追求创新投资中风格最为极致的基金产品

　　2018年供给侧改革的核心将从2016、2017年的去库存、去产能逐渐过渡到补短板，目前已经确立的“四新”行业将是重要抓手，预计全年A股相关创新龙头公司收益。

　　但考虑到未来一段时间将是成长股业绩迎接考验的时刻，对于成长性龙头的投资，需要从短期聚焦逐渐过渡到中长期着眼。特别是受中美贸易战影响，杀估值之后，成长性龙头有望获得更好的表现。

　　中证500指数包含众多细分领域的龙头品种

　　其中不乏价值成长的典范

　　从市场风格来看，2016年以来中证500代表的成长风格持续跑输沪深300代表的价值风格，而且目前这种状态基本处于极致，近期随着新的创新周期崛起，中证500指数将逐渐从“受压抑”的状态中走出，迎接投资大时代。