山西汾酒：反腐殃及池鱼 低谷还是机遇？

    异动催化剂：补跌

    早盘表现较差的酿酒板块午后跌幅加大，山西汾酒一路下行领跌板块，古井贡酒、青青稞酒、ST皇台等个股均大幅下跌。分析人士表示，在涨价预期透支之后，该板块即将面临较大的回调风险。

    据报道，从今年起，中央各部门及所属行政事业单位工作人员在支付公务接待费公车运行维护费等16项费用时，必须使用公务卡。市财政局相关负责人表示，使用公务卡支付透明度高，所有的支付行为都有据可查有迹可循，有利于打击腐败行为。有分析人士指出，因政务消费、商务宴请是白酒消费的重要渠道，如果2012年经济增长低于预期，加上该项政策施行，白酒行业的销售将受很大影响。

    酿酒食品在2011年是位居第二跌幅最小的行业，全年仅下跌7.81%，跑赢大盘13.87个百分点，充分体现作为消费饮料股的抗跌特性，此外，茅台等公司的提价预期也为酿酒板块股价上涨提供有力支撑。而随着涨价预期开始透支，板块出现集体补跌。

    券商对于板块前景依旧乐观。山西证券认为，当前食品饮料板块绝对估值倍数己位于历史低点区间，具有较强的估值修复动力，在市场震荡行情中攻守兼备，宜静心潜伏以待。另有市场人士称，虽然今日板块大幅下跌，但持有酒类标的依然可以享受阶段性收益，不过要注意调整风险，长期持有的价值依然存在。

    国都证券看好山西汾酒，其研报称，公司作为清香型酒龙头，未来将受益于消费升级高端白酒提价带来的次高端市场扩容。在新竞争格局中，公司具备山西省内市占率高不可复制的品牌资源，以及成本和食品安全上不可替代的优势这三大后发优势，未来收入将进入加速上升通道。