本周解禁额477亿元 解禁数量创近五周新高

　　本周涉及限售股份解禁的上市公司有36家,解禁市值合计约为477亿元,环比增幅约为209.87%。前一周的解禁基数较低(仅为154亿元),是造成本周环比大增的主要原因。

　　解禁数量创近五周新高

　　数据显示,6月20日-24日沪深两市共有36家公司的限售股将解禁,解禁数量为52.80亿股,按照2011年6月17日收盘价计算,解禁市值约为477.11亿元。此前一周仅有18家公司的13.93万股限售股解禁,解禁市值为153.97亿元。与前一周相比,本周上市公司解禁股份数量和解禁市值均出现大幅上升。其中,解禁股份数量环比增幅达279.13%,解禁市值环比增209.87%。

　　从最近十周来看,周解禁高峰出现在4月18日-22日,该周解禁市值曾高达1285亿元,处于年内较高水平。5月16日-20日的一周里,上市公司的解禁市值再度超过900亿元,让二级市场的解禁减持压力随之上升。不过,此后解禁规模迅速下降,前一周解禁市值更是创下了近期新低。本周解禁股份数量和解禁市值均将出现明显回升,其中解禁股份数量将创近五周新高。

　　从解禁类型来看,本周股改限售股、定向增发机构配售股和首发原股东限售股将形成三足鼎立之势,其解禁市值分别为83.21亿元、145.17亿元和238.85亿元,占解禁规模比重分别为18%、31%和49%。

　　太钢不锈是本周解禁规模最大的公司,2011年6月20日公司将有26.70亿股的定向增发机构配售股份解禁,占本周解禁股份总额的51%,按6月17日收盘价计算,其解禁市值为135.88亿元,占比为28%。由于太钢不锈股价仅5.09元,因此虽然其解禁数量多达近30亿股,但解禁市值占比不足三成。同时,大洋电机是本周另一家解禁规模较大的公司,其2.96亿股的首发原股东限售股份将于6月20日解禁,解禁市值约62.73亿元,占比为13%。

　　警惕产业资本套现压力

　　就本周解禁来看,减持压力可能主要来自于首发原股东限售股和首发机构配售股份。整体上看,由于以上两类限售股的解禁规模均环比大幅增加,可能对相关个股的走势产生影响。尤其是一些最新股价相对发行价溢价偏高的中小盘股,其原始股东的账面盈利已相对丰厚,这或将加大相关中小盘股的产业资本套现压力。

　　随着近期中小板与创业板指数回调,中小盘股的估值水平不断走低,不同中小盘股的走势出现严重分化,这可能让产业资本面临冰火两重天的局面。本周15只涉及首发原股东限售股份解禁的股票中,有9只股票还权后收盘价高于发行价,另有6只股票目前处于破发状态,分化格局迅速浮出水面。

　　联化科技是本周解禁股中相对发行价溢价率最高的,该股2008年6月上市时的发行价仅为10.52元,而目前还权后收盘价为54.48元,溢价率高达417.86%。紧随其后的是川大智胜,该股发行价为14.75元,目前还权后收盘价为53.05元,溢价率高达259.68%。面对如此丰厚的账面收益,持股成本极低的原始股东,无疑将获得套现良机。

　　当然,也有部分中小盘股走势比较疲弱。例如,2010年上市的太安堂,发行价为29.82元,而如今还权后的收盘价仅为22.63元,破发幅度为24.11%。另外,金利华电发行价为23.90元,如今还权后收盘价仅为19.02元,破发幅度超过20%。

　　分析人士指出,目前中小盘股仍处于价值回归过程中,投资者对其产业资本减持冲击需保持高度警惕。尤其是一些股权相对分散的中小盘股,其原始股东减持压力更是不容忽视。