申菱环境：利好推升底部起 平地走高慎待之

    广东申菱环境系统股份有限公司（证券代码301018）位于珠江三角洲的中心地带顺德，注册资金24001万元人民币。公司成立于2000年，是一家集研发设计、生产制造、营销服务、集成实施、运营维护于一体的现代化企业。

    投资亮点：

    1.公司此次推出股权激励受众面较广，体现出管理层对长期增长信心，有助于进一步激发员工士气。

    2.应用场景多点开花，新业务场景加速扩张。

    3.一季度业绩表现亮眼，经营态势向好。

    4.温控赛道空间广阔，液冷有望成为中长期主流技术方向。

    5.公司定增项目有助于提升液冷产品规模化的生产能力，增强竞争实力，为中长期业务发展奠定基础。

    6.储能热管理市场需求逐步释放，公司有望显著受益。

    7.进一步加大对募投项目的投入，业绩有望步入快速增长新阶段。

    总结：公司作为国内专用性空调领域的领先企业，产品品类丰富，技术实力较强，未来随着募投项目产能投产，产能进一步增加及制造能力提升，公司业务有望多点开花，实现业绩快速增长。此外，公司有望依托技术和产品优势，逐步打开储能热管理业务的市场空间，推动整体业绩进一步加快增长。目前公司IPO 募资产线已经正式投产，并拟积极扩产投建液冷生产线，产能进入加速释放期，叠加公司目前处于估值底部，彰显配置价值。