东威科技：乘新能源东风 机构齐掘金

    昆山东威成立于2001年，是一家集研发、生产、销售为一体的设备制造企业。公司立志于PCB(印制电 路板)电镀设备 的深入研发，专业、专注。公司以追求PCB业界较佳生产力为己任，不断提高PCB电镀技术，并提供前沿的PCB电镀设备。

    投资亮点：

    1.降低银浆耗用量，为光伏电池片降本的主要路径之一。

    2.光伏电镀铜工艺有望提升光电转化效率，降低原材料成本。

    3.电镀铜工艺短期仍存难点，多家厂商积极推进研发。

    4.公司是底蕴深厚的电镀设备龙头,业务从PCB 逐步扩至新能源。

    5.应用场景纵深发展等三重动力保障PCB 电镀设备的中长期需求。

    6.技术优势显叠加柔性化生产,铸就公司电镀设备领域核心竞争力。

    7.新能源电池负极材料电镀和光伏镀铜等蓄势待发。

    总结：公司研发投入力度加大，护城河不断加固，构筑了较高的技术壁垒，为实现高质量增长不断注入新动力。往前看，我们认为伴随设备的技术进步与良率提升，动力电池复合铜箔有望加快量产步伐；公司作为核心设备供应商，有望凭借其较高技术壁垒而持续受益。同时,立足于公司深厚的电镀技术储备,进军新能源电镀设备领域是自然延伸。考虑到锂电镀膜设备技术较高壁垒,公司作为最先量产水平镀膜设备的厂商,伴随募投项目产能逐步释放,先发优势将打开第二成长曲线。