泛亚微透：催化剂反应强烈 研发翩翩起舞

    江苏泛亚微透科技股份有限公司是一家专注于产品研发和技术革新的高新技术企业，公司创建于1995年，自主创新研发的微透高分子透气新材料及器件，应用于汽车工业、包装工业及其他保护性透气领域。掌握e-PTFE膜核心技术，具备微透膜及膜组件全产业链能力；向汽车及其他领域提供微透材料的解决方案。是通用、大众、一汽、上汽等众多知名企业的一级供应商。

    投资亮点：

    1.对标美国戈尔布局质子交换膜，立足ePTFE 产品打造全新增长动力。

    2.气凝胶业务良性发展，项目建设稳步推进。

    3.立足长尾利基市场，大宗涨价期间盈利能力仍环比提升。

    4.新品研发与投产进展顺利，公司核心竞争力不断提升。

    5.在建项目稳步推进，研发持续加码。

    总结：公司掌握核心平台型ePTFE 薄膜技术，可制备透气栓、膜，在动力电池、车灯等场景均可应用。此外，基于ePTFE 膜本身可以制备耐水压透声膜、导电透气膜等产品，广泛应用于安防、消费电子、航空航天等领域。电动化单品升级：电池作为核心增量部件，防爆、阻燃等安全属性需求增强，促进ePTFE 膜向集成化CMD 部件升级。我们认为，公司依托核心ePTFE 膜平台型技术可以实现电动化单品升级与品类扩张，实现单车价值量快速提升。