云海金属：国内镁业龙头，汽车轻量化打开镁需求增长空间

    节能减排及新能源浪潮驱动汽车轻量化进程，单车用镁量有巨大提升空间。

    镁合金有非常优良的应用性能，是目前质量最轻的金属结构材料，其密度是铝的 2/3、锌的 1/4，而镁合金的强度要高于铝合金和钢，且减重效果更为明显；我国单车用镁量有巨大提升空间。

    云海金属：国内镁业龙头，原镁产能10万吨，宝钢加持14%，对接国企资源。

    公司已经形成了“白云石开采—原镁冶炼—镁合金铸造—镁合金加工—镁合金回收”的完整镁产业链，具备明显的成本优势，是镁合金龙头企业。

    1）原镁产能端：公司拥有原镁产能10万吨，占全国总产能的6.4%，考虑到硅铁和原镁是1:1的关系，预计未来原镁产能将从现在的10万吨/年增长到30万吨/年；

    2)上游资源端：巢湖云海拥有储量4800万吨白云石矿石的采矿权，能够年产200万吨白云石用于金属镁。

    3）镁合金熔炼端：截至2020年，公司共拥有18万吨/年镁合金产能，占国内市场份额的37.8%，全球市场份额的30%以上，具有绝对龙头地位。

    硅铁是金属镁的主要成本，因硅铁价格上涨是导致镁价上涨原因之一

    公司子公司包头云海现存硅铁拟建产能30万吨，以实现完全自给，预计硅铁完全自给后原镁生产总成本会降低约15%，低于同行业21%。

    镁合金在汽车客户中逐步增加

    公司开发的镁合金中大件已经成为沃尔沃的全球供应商，进入保时捷、宝马和奔驰等零部件供应商体系，新能源车市场公司为蔚来汽车、比亚迪、北汽新能源、吉利、特斯拉、福特等提供产品。同时公司加强与国内新能源电池制造商宁德时代、比亚迪等合作。

    业绩突出，多家机构给出买入评级

    云海金属2022一季报显示，公司主营收入25.02亿元，同比上升44.03%；归母净利润3.04亿元，同比上升302.67%；扣非净利润2.92亿元，同比上升502.46%；

    当前镁锭价格已处于相对合理区间。根据供需平衡测算，2023年后镁合金供应缺口将逐年增大，镁价有望进入长景气区间。云海金属作为镁行业龙头，并且轻量化打开应用空间的大潮下，业绩将迎来高速增长。