券商股集体起舞 兴业证券能否搭上顺风车？

　　作为今年第二只上市的券商股，兴业证券今日将登陆上海证券交易所。兴业证券的上市之路并不平坦，老鼠仓、收入依赖佣金、股票定价过高等质疑声迭起，但在节后券商股集体起舞的热烈气氛中上场，兴业证券能否搭上这班顺风车？

　　回顾第三季度，在大盘涨声一片的形势下，仅有国金证券跟随上证指数连涨三月，而多数券商股走势不佳，尤其在八九月份，不少券商股跌幅较深，其中中信证券八九月份跌幅都接近一成，光大证券八月份跌10.36%，九月份跌7.86%，西南证券九月份跌幅为9.9%。

　　在九月份各机构对兴业证券的定价进行预测时就有券商表示，其定价需要考虑当时券商股二级市场表现不佳的状况，建议其定价不应过高。而如今，兴业证券即将粉墨登场的时刻，券商股却迎来了久违的甘露，展开一轮上涨行情。

　　事实上，国庆前券商股已经明显有止跌回稳的迹象，10月7日证券业协会颁布的《关于进一步加强证券公司客户服务和证券交易佣金管理工作的通知》对行业形成利好，在市场普涨的格局下该消息推动券商股暴涨，一举成为市场焦点。10月8日券商股集体发力，10月11日进一步演变成为暴涨，中信证券、光大证券、宏源证券及广发证券涨停，长江证券、海通证券、东北证券涨幅均在9%以上，涨幅最低的西南证券也升超过6%。

　　不过，12日券商股已经普遍小幅回落，并且周一周二成交量明显放大，这是稍作休整准备再接再厉还是行情已经到头，今日能否继续保持强势为兴业证券上市营造良好氛围尚且有待观察。有观点认为反而是兴业证券的上市将为券商股上涨注入更多动力。除了同行的表现将对兴业证券形成影响之外，兴业证券自身的素质也是影响其首日表现的重要因素。

　　兴业证券上市之路并不平坦。九月份爆出老鼠仓事件的同时，市场对其经纪业务收入在营业收入中占比60%的经营模式也提出质疑。市场普遍认为，由于竞争激烈，近年来证券市场经纪业务佣金费率持续下滑，长此以往对于兴业证券实属不利，今年上半年，兴业证券净利润同比减少33.22%，引发投资者忧虑。

　　从07年~09年的业绩看，兴业证券业绩稳定性较差，加上市况不佳，当时市场有发行价将低于10元(如果低于10元，将创七年来券商股发行股新低)的预期出现，但最终兴业证券的申购价格定于10元，处于相对较高的位置。IPO时没有得到机构的热捧，有效报价配售对象数量及超额认购倍数大大低于其之前上市的券商，这似乎表明了市场对兴业证券的态度。

　　不过，招商证券九月中旬发布的研究报告认为，当时市场对券商股的热情普遍不太高，因而此前新股破发再次出现的概率不大。统计的机构平均目标价为10.38元，体现市场对其股价表现也存在一定预期。