新股降温再现破发潮

　　有些券商给客户提供这样的服务，对客户申购中签进行告知：“尊敬的客户，恭喜您中签宁波港股票2000股”，这样的告知在前阵子新股走势好的时候是个喜讯，如今这样的恭喜几乎成了咒语。

　　新股又进入了破发潮，自去年7月启动IPO以来，此次是第二波破发潮。先是大盘股破发，农业银行的发行价成了“马其诺防线”被击垮；再是中盘股破发，宁波港上市4分钟即来个倒栽葱；后是小盘股破发，本周中小板股票润邦股份上市即跌进了发行价，这种腹泻式的破发潮在今年第四季度行情中也许还会蔓延。

　　新股上市已经没人热炒了，之所以没人炒，究其原因还是在于小盘股不让炒，而大盘股又炒不动。一个月前，新上市的小盘股炒得热火朝天，市场上热钱几乎都在小盘股上扎堆炒作，但交易所不断推出“人盯人”的“禁炒令”，热炒资金快速撤离，一下子，新股上市就彻底成了散户行情了。小盘股不能炒了，但资金也没向大盘股涌去，现在的大盘股实在炒不动，农行在香港上市走的是牛市行情，H股股价走到近4港元，而A股则成熊股，破发后在发行价底下呈“织布机”行情了，可见市场还是缺乏资金。

　　破发潮再一次到来势必会使后续的新股发行价走低，启动IPO以来，发行价最高为148元，发行市盈率最高为130倍，现在市场已经为此付出代价了，就目前新股的发行价而言还是太高，二级市场的平均市盈率也只有20多倍，凭什么新股发行市盈率高达五六十倍呢，市场调节的结果必然是，如果新股的发行价不为市场认可，新股申购的资金量将大幅度减少，还必然会出现发行失败的案例，市场有个无形的手，自动地调节资金的流向。

　　今年仅剩最后一季度的交易了，在四季度新股的发行依然还会快马加鞭，节后开张连续3天发11个股票就是一个例证。新股的破发意味着市场机会的变化，与其将资金放到申购上倒不如待新股上市跌进发行价买进，花费的资金少且还可以打折购买，这可能成为今年第四季度市场的一个新特点和新机会。新股尽管有的跌进了发行价，但换一个角度思考一下，这批破发的股票还是有许多特点的，比如，盘子似乎缩容，盘面更轻了，一个30元发行价的股票，现在只有25元了，大量股票都套在上面，在25元左右的价位上岂不活跃的股票减少了啊，这样的价位反而显得安全了；又比如，这些高价发行的股票其财务数据良好，资本公积金含量很高，日后机会加大了。再比如，以发行价为基准做差价，等别人解套了，而你就可以大获其利了，股票不可能永远在发行价底下运行，特别是小盘股，还正没这个先例。所以新股破发未必是件坏事，它意味着市场机会也许开始转换了。