占尽资源优势 海南橡胶稳居国内天然橡胶行业龙头(2)

　　强大的资源和技术优势确保了公司超强的盈利能力

　　凭借强大的种植资源优势，公司采用自产自加工的生产模式，这种生产模式为公司带来了远高于国内外同行的毛利率。从2009年的财务数据来看，公司的毛利率为27%左右，远高于行业内其他企业不足10%的毛利率水平。不仅如此，橡胶木本身也是价值较高的家具用木材，每亩橡胶林更新采伐后可贡献约3-5 立方米的木材，公司掌握的大规模的木材资源也具有巨大的潜在经济价值。我们认为，强大的资源控制能力与生产加工能力相结合，使公司获得了远优于国内外同行的盈利水平和市场竞争力，构成了公司突出的核心竞争优势。

　　募投项目助力，行业领先优势将进一步扩大

　　虽然公司目前的天然橡胶种植面积全球居首，但有相当大的一部分胶林已经步入更新周期，亟待更新，若不及时更新，公司可能面临未来橡胶自产率下降的危险。公司此次募集资金将主要用于胶园和割胶技术推广等项目，募投项目完成后，公司胶园的生产潜力将大幅提高。届时，公司的橡胶资源控制能力将得到进一步增强，行业竞争优势也将进一步扩大。