合理定价点燃炒作风暴 布局“两低”股

　　作为新股发行二次改革的试验田，6只股票的平均发行价格、平均发行市盈率仅为21.36元/股、54.42倍，较此前明显下降。新股定价趋于合理也打开了新股的上升空间，6只新股上市首日平均涨幅高达80%。业内人士指出，新股发行二次改革后，参与一级市场新股申购获利丰厚，“后新股时代”已悄然而至，低价发行、低市盈率的“两低”新股更容易受到资金的追捧。

　　二次改革后新股定价合理

　　为遏制新股发行中的“三高”现象，证监会不久前出台了新股发行新政。在11月23日、25日上市的6只新股发行过程中，改革效果得到初步体现，发行市盈率有所降低。

　　数据统计显示，按网上发行日期计算，新政启动前的最后阶段共有11只新股进入发行程序，其中包括中小板7只和创业板4只，它们在11月先后确定发行价，平均发行价41元/股，平均发行后市盈率高达75.2倍。而涪棱榨菜、天汽模等6只新股的平均发行价仅为21.36元/股，平均发行后市盈率为54.42倍。

　　较为合理的发行市盈率也打开了新股的上行空间。涪陵榨菜(002507)、天广消防(002509)、老板电器(002508)周二上市即遭遇爆炒，收盘分别上涨191.6%、101.6%和63.17%，成为市场里一道亮丽的风景线。由于上述三只新股为第二次新股发行改革后的首批上市新股，备受市场各方关注。

　　对于上述三只新股的疯狂表现，有入围询价对象名录的私募机构表示，一方面是第二次新股发行改革实施制度使得新股定价趋于合理；另一方面则是新股炒作热情并没有退却，两者结合之下，二级市场上新股的上升空间反而可能更大。

　　合理定价点燃炒作风暴

　　在IPO新股改革的影响下，新股发行价格明显进入下行趋势，继本周二3只新股低价发行上市后，昨日上市的新股发行价仍维持在一个较低的水平。此次不光有天汽模(002510)、中顺洁柔(002511)两只中小板新股，还有主板市场的力帆股份(601777).

　　同样，昨日3只新股联袂上涨，天汽模报收于29.41元，涨幅68.06%，换手率76.83%；中顺洁柔报收49.22元，涨幅29.53%，换手率74.68%；力帆股份收报17.87元，涨幅23.24%，换手率68.89%。市场人士分析认为，在近期新股炒作火爆的背景下，这三只新股表现值得关注。

　　其实，从新股发行新政颁布以来，低价股、低市盈率的新股往往更容易受到资金追捧。如涪陵榨菜上市首日最大涨幅超过220%，且换手率极高，其受资金青睐的原因主要在于，涪陵榨菜是当日上市3只新股中发行价最低的一只，为13.99元。

　　另外，老板电器昨日之所以表现靓丽，从公司的定价或能看出端倪。其发行市盈率47.06倍，是三只新股中最低的，发行量4000万股。该公司为中高端厨房大家电生产商，主导产品为吸油烟机、燃气灶及消毒柜三大类，占收入比重90%以上。

　　由此来看，昨日上市的低价股天汽模和力帆股份或将有超预期的表现。

　　首日疯狂后出现分化

　　统计数据显示，10月以来49家新股的上市表现，首日涨幅平均在超过40%，其中涨幅超过100%的股票有4家，分别是涪陵榨菜、科林环保、杭齿前进和天广消防。

　　不过，这些公司在经过首日的“辉煌”之后，之后的走势均出现分化。如周二上市并遭爆炒的中小板三新股昨日严重分化，涪陵榨菜连续第二个跌停，而老板电器强势涨停，天广消防也出现大幅上扬。

　　值得关注的是，10月以来上市的新股里，那些首日涨幅很差的公司，未来一段时间的涨幅往往跑赢大盘。如10月以来首日涨幅最小的希努尔(002485)，上市首日涨幅仅1.5%，之后五个交易日股价企稳，并开始了缓慢上涨的过程，上市首日(10月15日)至昨日的累计涨幅超过14.26%，而同期上证指数累计下跌2.46%。再如上市首日涨幅仅有6.63%的锦富新材(300128)，上市2日后股价止跌，随后就走出八连阳，10月13日上市至今股价连续上涨44.27%，远远跑赢大盘。