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2010年四季度公司实现营业收入、营业成本同比下降6.20%、4.90%,环比增长9.62%、19.12%。假定12月产量维持11月水平,则四季度产量环比三季度有可能出现小幅下降,营业收入的环比增幅主要来自销售均价的提升,成本环比上升则是因为矿石价格继续上涨。在营业成本环比涨幅大于收入涨幅的基础上,四季度毛利率由15.41%下降为8.08%。此外,四季度费用环比下降,库存水平有所增加。
非公开增发优化品种结构,股本增大将影响业绩弹性。由于非公开增发方案尚未完成,暂不考虑其影响。在股本扩大一倍后,预计公司2011、2012年每股收益分别为0.32元和0.42元,维持“谨慎推荐”评级。
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投资亮点 1.公司主营电力开发;生产和销售。截至2010年年末,公司拥有南阳天益发电...[详细]