中投证券：爱尔眼科维持“强烈推荐”评级

　　近日爱尔眼科公告，投资2345万元增资控股贵阳眼科医院，完成后占其70%股权；另以3490.67万受让北京英智27.1%股权。中投证券分析师发布研究报告认为，增资控股贵阳眼科医院有利于完善公司全国性布点计划，公司1-2年的目标是完成在全国省会级城市的布局、同时建好湖南和湖北地级市医院，3年后开始在其他省份的地级城市布局。此次增资控股是公司进军贵州省的开始，也可进一步完善在西南地区的医院网络。项目完成后，公司将拥有32家眼科连锁医院，布点包括19个省会及直辖市(重庆2家)、12个地级市。贵阳眼科医院主要擅长准分子激光治疗近视眼，在当地具有一定口碑，但诊疗项目单一，近年来发展欠佳，爱尔进驻后将从多层次夯实业务，打造贵阳乃至西南地区的品牌眼科医院。另外，此次受让英智股权后，公司将持有北京英智98.525%的股权，有利于公司进军北京市场。

　　从国家政策和行业现状来看，民营资本投资医疗服务的春天已经到来，2011年是投资专科连锁医院的最佳时期。眼科领域行业空间巨大、供需矛盾突出，而公司作为优质专科连锁的代表，扩张力和控制力得以平衡，已经达到可快速复制的阶段，看好其长期发展。根据目前股权结构来算，在不考虑收购费用摊销和股权激励费用的前提下，分析师预测2010-2012年EPS分别为0.47元、0.73元、1.06元，维持“强烈推荐”的投资评级。