安信证券：给予东华软件“买入-A”评级

　　公司是国内第一家同时具有系统集成一级资质、涉密甲级资质、CMMI5级资质的企业。公司对未来几年内生增长保持30%的增速有信心，同时积极进行外延式并购，标的的选择以提高自主软件开发能力和填补相关业务空白点为主。目前有大量的中等规模公司正在与公司接触洽谈并购事宜。

　　公司将上千客户分配到200多名销售人员手中，进行深度维系，激励机制也向销售倾斜，销售队伍非常稳定。公司参股11.5%的东方通和5%的五星食品都在准备IPO，预计均在明年上半年报会。公司密切跟踪云计算和物联网领域，是IBM云计算中心的合作伙伴，同时利用在电力等行业的客户关系，公司也与相关厂商洽谈在资产管理等方面的物联网应用。

　　预测公司2010-2012年每股收益分别为0.78、1.07和1.41元。神州新桥收购过会通过及后续股权激励方案的推出，将构成股价催化剂。我们看好软件板块在年底前的表现，按2011年40倍PE，6个月目标价格43元，首次给予“买入-A”评级。