喜茶陷高估值争议 喜茶为什么可以估值160亿？

　　虽说是网红品牌，但从2012年在广州创立开始，喜茶已经成立了8年。2016年8月，喜茶拿到IDG与今日投资（何伯权创办的消费基金）1亿元融资之后开始大规模扩张。短短3年多来，迅速发展成为千亿茶饮市场中的头部玩家之一。

　　2018年4月，喜茶获得黑蚁资本与美团旗下龙珠资本4亿元B轮融资。去年7月有消息称，喜茶获得腾讯、红杉资本中国投资，估值达90亿元。今年3月底，又有消息爆料高瓴资本、寇图资本联合领喜茶，且此轮融资完成后，喜茶的估值或将超过160亿元。暴涨70亿，几乎可以说是估值翻倍。

　　但这个估值在一些投资人看来并不贵，此前投资方美团点评旗下龙珠资本创始合伙人朱拥华曾对媒体表示，“估值不可能这么低，而且估值没有意义，投进去就是赢。”

　　在刚过去的2019年，喜茶取得了不错的成绩。其小程序“喜茶go”在2018年6月上线后，半年获得了600多万用户，复购率更是提升两倍；2019年总用户数达到了2150万。此外，截至12月31日，喜茶在43个城市开出了390家门店。

　　喜茶的数字化布局，离不开腾讯的助力。此前一直被诟病的排队问题，依托于微信小程序得到了改善。

　　喜茶创始人聂云宸曾对外界表示，“做HEYTEA GO并不仅仅是为了做一个下单小程序，只是我们认为下单是最好的切入点，它背后的逻辑是我们希望把整个喜茶线上化。”

　　虽然喜茶一直没明确做实腾讯投资的消息，但喜茶的数字化和腾讯的智慧零售不谋而合。奶茶、咖啡一直是高频的线下流量，同时也有密集的线下网点，在推动新零售的发展，能发挥不小的作用。相比站队星巴克的阿里，腾讯投资喜茶非常合适，双方的新零售竞争也蔓延到了饮品界。

　　据喜茶公布的数据显示，2019年仅深圳年销售额2000万杯，金额超5亿元。而2017年全年，喜茶公开的全国销售额近10亿元。

　　“即使报复性消费不来，只要喜茶能在同行业里面表现最好，那么投资方也能达到目的。”互联网分析师葛甲表示。

　　喜茶的涨价，或许只是当前特殊时期奶茶行业乃至餐饮业的一个缩影。

　　放眼望去，除茶品牌涨价以外，一些大型餐饮连锁品牌也出现了涨价的情况：海底捞、西贝等价格上涨引发了一波又一波的热搜讨论：海底捞10元一份的自助小料，7元一碗的米饭；西贝80元的土豆条炖牛肉、酸菜封缸肉……简单两人食400多元将要成为常态。而瑞幸咖啡全线上涨1元，也以“正常的运营政策调整”成为合理的解释。

　　根据中国连锁经营协会在3月底发布《新冠肺炎疫情对中国连锁餐饮行业的影响调研报告》显示，餐企在2020年一季度收入普遍预计将大幅下降，其中16%的企业预计收入为零，约七成餐企预计收入将下滑70%以上。

　　随着无法支付供应商货款、物业房租、人员工资等实际经营困难的问题逐渐显露，令多家餐饮企业进入了瓶颈期。曾有一家中小型企业表示：“房租每月都要支付十几万，原材料和员工工资的流水要好几十万，真的是入不敷出。”

　　以2019年海底捞的财报显示，仅人工成本一项就接近80亿，占总体营收的30%以上。而对于近期的涨价，海底捞则解释为：“各地的门店在复业后的餐桌数量、接待客户数量方面都还有所限制，一是员工现在无法满员工作，另外就餐的人流量也不是太固定；二是成本问题，各地门店位置不同、消费水平不同，所以涨幅也不一样，整体控制在6％左右。”

　　疫情确实迎来了一次洗牌，入不敷出的中小型奶茶逐个倒闭，类似于喜茶这种现金流充沛的头部企业是确实迎来了利好，但也不得不面临疫情面前经营的共同压力，急需找一个消费升级的突破口，而涨价便成为了最好的模式和方法。

　　多数企业以为，疫情过后的报复性消费到来，消费者不会对价格太过于敏感。但趁势而为的涨价也会缓解企业的一丝压力，这时候极其容易引发其它餐饮品牌的效仿。

　　海底捞和喜茶自身的品牌知名度吸引着一大批非常具有粘性的粉丝，即便涨价，客户也是在可接受的范围之内。但是头部企业如果把依托自身的抗风险能力、品牌力等同为涨价的话语权、定价权，那么在盲目的涨价趋势下，很容易迎来行业恶性跟风。

　　当然，除了部分餐厅涨价外，还有不少餐饮品牌高调打起了价格优惠比拼：肯德基推出的38元咖啡包月卡；麦当劳9.9元会员不限次麦辣鸡腿堡……、有行业人士对外表示，无论是“被迫”涨价，还是“流血”促销，这些餐饮品牌的最终目的都是为了活下去。

　　餐饮行业似乎迎来了一次依托“价格战”的新一轮洗牌。