2018经济展望：人民币双向波动幅度或将超出“意外”

　　2018年以来，人民币兑美元的汇价连续突破6.5、6.4和6.3的整数关口，仅1月份人民币兑美元实际升幅就高达2.5%，不仅是历年1月份的最大升幅，也是2005年汇改以来，最大的单月升幅。仅就这一个数据，对于人民币汇率而言，2018年是“意外年”的概率不小。

　　之所以说“意外”，主要基于两点：

　　首先，从宏观基本面的变化来看，人民币兑美元汇价存在着一个经验规律，即每当中美经济增速差距扩大时，人民币均是升值的，反之人民币就是贬值的，其中2016年是例外，但这个例外从“主动贬值——刺激出口——经济筑底”的宏观逻辑上能够得到解释，所以当外贸恢复到本应有的水平时，对于汇率的临时性干预就逐渐弱化了，并且在2017年，还对前期的扭曲进行了适当的矫正。但2018年中美经济增速差距的扩大程度，是否可以解释近期人民币的强势呢？从目前对中美经济增速的预期而言，是不能的解释。

　　其次，自2016年12月中旬以来(特朗普于2016年11月9日胜选第45任美国总统)，美元指数就从103开始持续回落，最低降至88附近，但是同期人民币也并未因此同步升值，即人民币兑美元的升值幅度远远不及美元指数的贬值幅度。由此从“人民币与美元关系的紧密程度”的角度，并不能完全解释近期人民币汇率的强势。

　　【相关报道】

　　俄专家：人民币需15年成为国际结算主要货币 

　　俄罗斯科学院远东研究所副所长安德烈 奥斯特洛夫斯基表示，人民币需要10年至15年的时间，作为国际结算主要货币排挤美元和欧元的地位。

　　环球同业银行金融电讯协会（SWIFT）早些时候发布报告称，2017年人民币国际支付占比达到1.6%。

　　奥斯特洛夫斯基认为，人民币全球交易使用量排名较低的原因是，大众还没有习惯使用人民币作为国际交易货币。

　　他说：“暂时所有人都习惯使用美元和欧元。东方习惯用美元，欧洲是欧元。随着中国经济发展和经贸关系的扩大，人民币将找到自己的位置。起码在东南亚地区和东南亚国家联盟，人民币已经找到位置。”

　　他表示，中国人民币需要至少10年时间，才能在全球支付货币的排名名列前茅。

　　他说：“我认为，需要等10年至15年时间，人民币才能在国际支付中达到一个较大的比例。为此，人民币应当从美元和欧元那里夺取份额。中国将逐步占领东南亚和非洲的金融市场。但在拉美国家，人民币的作为有限，因为那里是美元的世袭领地。”

　　SWIFT发布的报告还指出，人民币在俄罗斯的使用率达到0.12%。奥斯特洛夫斯基表示，俄商业界应更积极使用人民币。

　　他说：“俄商业还没有使用人民币，这对于俄罗斯来说是一个负面的情况。我们谈到，中国是我们的伙伴和盟友，但我们通过美元在交易，这使我们都受损失。我们应当和中国使用人民币进行贸易，我们拥有共同的边界和一系列合作项目。”

　　奥斯特洛夫斯基还表示，俄中双边贸易增长能够使人民币支付的占比上升。

　　俄中2017年贸易额同比增长20.8%，达到840亿美元。

　　2016年10月1日，人民币正式加入国际货币基金组织（IMF）特别提款权（SDR）货币篮子。SDR货币篮子相应扩大至美元、欧元、人民币、日元、英镑5种货币，人民币在其中的权重为10.92%，美元、欧元、日元和英镑的权重分别为41.73%、30.93%、8.33%和8.09%。