俄乌局势未明朗 禁波兰天然气 美元续强势

     展望本周，市场主要焦点在周三联储局议息，预料对利率政策有更明确的指示，而美国就业数据也是重要指标。因应联储局进取加息的揣测，美国股市4月下滑。除了利率政策外，中国疫情严重及俄乌冲突等因素也影响股市。

     投资者认为，联储局周二及周三议息将是市场首要焦点。一般相信，联储局将加息半厘，但市场焦点将是联储局主席鲍威尔的言论，因为此举可能揭示未来利率走势，市场也关注联储局的收缩资产负债表进度。

     若联储局表明未看到通胀有见顶迹象，则会引发投资者关注，担心联储局未来加息幅度可能很快很大。若联储局的观点倾向更进取加息，对股市而言，将产生负面打击。联储局何时才结束加息，是投资者关注的事，利率期货数据显示，交易商预期联储局加息至3厘才可能停止加息。

     周五将公布的美国4月就业数据。市场可以藉此评估美国就业市场强弱。市场预期，美国4月非农业职位将增加38万个，失业率为3.5%，平均时薪将有稳定的增幅。上周，美国公布的首季经济意外收缩，令人关注美国经济现况，因此就业数据将是较明确的指标。英伦银行周四议息会。市场预期，该间英国央行将加息0.25厘，令到基准利率升至1厘。

     4月美元指数累升近5%，创下2012年以来的最大月度升幅，在美联储即将举行政策会议之际，美元回软，技术指标或许暗示短期见顶。有报导指，俄罗斯动用美元储备偿付债券之后，美元短暂试探盘中低点，不过波动率下降帮助限制了震荡区间。

     美国密西根大学4月份消费者信心资料和MNI芝加哥商业景气指数均弱于预期。美国国债收益率上升，受到月底资金流动以及关于美联储可能会加快加息步伐以遏制通胀的预期推动。

     欧元兑美元升0.46％至1.0545，在欧元区公布通胀数据后，欧洲债券收益率走高；欧洲央行首席经济学家Philip Lane指，欧元区不会重返低通胀轨道，并对经济增长前景发出警告；欧元4月累计下跌4.6％。

     英镑4月下跌4.3％，创下2016年10月以来的最大跌幅。澳元兑美元扭转了升势，4月下跌5.6％。

     国泰君安财富管理投资顾问 徐惠芳