中银稳健双利债券型证券投资基金投资价值分析(2)

WWW.CAIGUU.COM 发布时间：2010-10-18  文章来源：未知  责任编辑：财股

　　三、中银基金管理公司及中银稳健双利债券型基金简介

　　中银基金业务范围涵盖公募基金、专户理财、投资顾问等多个领域，建立了完备的产品体系，涵盖了货币、债券、混合、股票等不同风险收益特征的基金产品。公司在追求投资回报的同时也很注重风险控制，并于2009年连续第三年获得《理财周报》颁发的“最佳风险控制基金公司”。公司旗下的中银中国也是大盘蓝筹风格的混合基金，获晨星2年期和3年期五星评级；其过去三年平均年化回报率为32.92%，2010年前9个月回报率为3.2%，而同期上证指数回报为-18.96%，主动管理优势明显。

　　中银基金曾于2008年10月发行过一只债券型基金——中银稳健增利债券型证券投资基金，截至2010年6月末，该基金的总资产规模已达到19.18亿元。自基金成立起至2010年9月末，单位份额净值累计增长率高达14.60%，比业绩比较基准高出15.59个百分点，同时单位份额净值增长率的标准差还低于比较基准1bp，体现了该基金良好的管理能力。

　　本次发行的中银稳健双利债券基金属于开放式二级债基，主要投资于固定收益类金融工具，包括国内依法公开发行、上市的国债、地方政府债、央行票据、金融债、企业(公司)债、短期融资券、可转换债券、资产支持证券、次级债、债券回购、银行存款等，还可以投资股票、权证等权益类品种，以及法律法规或监管机构允许基金投资的其它金融工具。具体的投资比例为：对债券等固定收益类品种的投资比例不低于基金资产的80%，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%；本基金还可投资于一级市场新股申购、股票增发、持有可转债转股所得股票、二级市场股票以及权证等中国证券监管部门允许基金投资的非固定收益类金融品种，上述非固定收益类金融品种的投资比例合计不超过基金资产的20%。

　　在以债券配置为主且可以适量参与新股一级市场申购和股票二级市场交易的情况下，本基金在收益稳定的同时不失其灵活性，可以提供比投资债券更高的回报，且比投资股票和股票型基金的风险更小。本基金将通过“自上而下”的方法进行资产配置、久期配置、期限结构配置、类属配置，结合“自下而上”的个券、个股选择，积极运用多种资产管理增值策略，努力实现投资目标。

　　四、投资二级债基正当其时

　　在当前的市场环境下，二级债基相对于一级债基和纯债基金而言投资价值更加突出。本基金除了可以参与股票一级市场申购以外，还可以直接在二级市场投资股票，更具有灵活性。二级债基具有攻守兼备的特征：首先，80%的债券仓位使得基金的总体风险可控，即使股市出现大幅下跌，基金的净值也不太可能大幅下降，而且目前经济仍处于缓慢的复苏阶段，全球低利率仍将维持一段时间，债券市场面临的利率风险相对较小；其次，债券市场规模正处于快速发展中，信用产品种类不断丰富，由于其较高的票息率，使得即使在利率上升时也能够实现一定的正回报；第三，可转债市场处于快速扩容当中，在股市缺乏明确方向的情况下，可转债是最好的“进可攻、退可守”的工具；第四，由于新规定的限制，新股申购的回报率已大不如从前，与只能通过一级市场申购股票的一级债券基金相比，二级债券基金对于股票的配置更加灵活，当股市行情好时可以迅速从二级市场吸入筹码，获得较高收益，而且股市和债市相对投资价值正在趋于平衡，保持一定的股票仓位能增加基金的进攻性。总的来讲，投资中银稳健双利债券型基金能够更好地将资产分散化，实现利率产品、信用产品、可转债和股票等大类资产的均衡配置，在控制风险的前提下进一步提高收益，达到资产保值和抗击通胀的目的，适合于稳健型的投资者。 TAGS:债券型双利中银稳健证券投资基金投资分析价值