行业基金大热市场容量小需慎重(2)

WWW.CAIGUU.COM 发布时间：2010-09-21  文章来源：未知  责任编辑：财股

环保、节能、新能源、自主创新主题

股票型

5．72％

2010年8月

易方达消费行业

中证指数界定的主要消费行业

股票型

0．60％

数据来源：好买基金研究中心。数据截至2010年9月16日
这些公募行业基金在招募说明书里都对主要投资行业占股票资产比例有明确规定，多数为80%以上，国投瑞银金融地产指数、易方达消费行业对主要投资行业的比例要求则分别达到90%和95%以上，可见，这些基金的“行业性”是名副其实的。私募中，从容医疗对于医疗板块股票投资比例在信托合同中没有明确规定，不过在实际投资时，仅配置了医药板块和现金，也是名副其实；此外，有一些私募虽然名义上不是行业基金，但投资也专注于某些领域，如一直以专攻科技、能源等新兴行业闻名的尚雅投资，有中化集团背景、擅长研究化工类股票的外贸信托等。
从行业基金的过往表现来看，行业的选择无疑是最重要的业绩表现因素。早期的行业基金多以消费服务行业为主，而今年以来，医药、科技、新能源等新兴行业成为基金追逐的对象。选择近年来表现较好的消费品以及今年较热的节能环保、新能源、医药等行业的基金表现都不错；而要是在今年选择了金融、地产板块，那可谓是“哑巴吃黄连”。不过，即使选择了好行业，也要考虑行业板块的轮动，以及行业基金的容量问题。以从容医疗为例，其第二只基金已经发出，第三只在募集中，虽然整体规模仍不大，但考虑到投向单一行业(医疗行业占整个A股市值5%)，未来如果规模进一步增大，在投资管理上有一定难度。这个问题更应成为投资者考虑的因素：如果公募的两只医药行业基金业绩也很好，规模也会因而变大，如果有更多的基金管理公司开始发行医药行业基金，已经创下历史新高的医药指数，还有多少超额表现的空间？

数据来源：好买基金研究中心。数据截至2010年9月10日
除了选对行业，选择合适的行业基金基金经理，也是投资人要重点关注的问题。从容医疗的好业绩除了借医疗行情之力外，也和其基金经理的专业性有关。现年39岁的基金经理姜广策有多年在医疗行业的学习(生物工程博士后)、实用(曾任百济健康管理公司总经理)和研究(KGI医药行业分析师和元大的医药行业主管)经验，借由“从容医疗”姜广策成功实现由研究向投资的转型。未来行业基金对于行业人才的需求可能成为一种趋势，所以，在选择行业基金的时候，基金经理的行业背景和实业经验也需要逐步纳入参考范围。
从容医疗的首战告捷已经打响了中国医药基金的第一炮，并间接带热了行业基金的话题。虽然业绩尤其是短期业绩不能说明一切问题，但选择发行医疗行业基金本身就是一种投资决策，过去几个月的行情表现证明了从容的选择。从容选对了行业，投资人选对了从容医疗。不过行业的单一必定会造成在行业板块轮动时的业绩波动，投资人应慎重选择未来可能有表现机会的行业，并仔细考虑基金经理在此行业上的专业性。 TAGS:小需慎重容量大热基金市场行业