长城积极增利：债市已具牛市特征

WWW.CAIGUU.COM 发布时间：2011-03-25 文章来源：未知责任编辑：rayku

摘要：未来加息与否主要取决于CPI是否会继续超预期上涨。目前看来，继续加息的可能性存在，但空间不会很大，因为CPI高点持续的时间不长。长城积极增利拟任基金经理钟光正认为，目前债市已具备牛市特征。首先，从技术上看，当前债市的收益率曲线已具牛市初期特征，...

“未来加息与否主要取决于CPI是否会继续超预期上涨。目前看来，继续加息的可能性存在，但空间不会很大，因为CPI高点持续的时间不长。”长城积极增利拟任基金经理钟光正认为，目前债市已具备牛市特征。

　　首先，从技术上看，当前债市的收益率曲线已具牛市初期特征，收益率曲线向上调整且调整时间充分。其次，收益率接近或超过历史新高。10年期国债收益率3.9%，超过历史平均水平30BP，距2008年高点不足70BP。另外，收益率曲线在中长端呈现平坦化。目前，10年期国债减3年国债利差63BP，与2008年年中的53BP相当。从宏观和政策层面看，多项宏观指标已支持债市回暖，实体经济短期走弱将促使宏观调控处于观察期，有利于债市回暖。

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