新基点评：信诚中证500分级

基金简称信诚中证500指数分级基金全称信诚中证500指数分级证券投资基金
基金代码165511基金类型股票型 指数型 分级基金
募集期间2011-01-06至2011-01-28运作方式契约型开放式
基金公司信诚基金管理有限公司基金经理吴雅楠
认购费率0.3%-1.0% 大额1000元/笔投资风格中盘平衡型
资产配置该基金的投资包括中证500指数的成份股及其备选成份股、新股(一级市场初次发行或增发)、债券、权证、股指期货以及中国证监会允许基金投资的其它金融工具。中证500指数的成份股及其备选成份股的投资比例不低于基金资产净值的90%。
投资特点采用数量化指数投资方法，按照成份股在中证500 指数中的基准权重为基础，以抽样复制的策略构建指数化投资组合。基金发售结束后，场外认购的全部份额将确认为信诚中证500份额；场内认购的全部份额将按4∶6的比例确认为信诚中证500A份额与信诚中证500B份额。信诚中证500 A份额与信诚中证500 B份额的基金份额配比始终保持4∶6的比例不变。信诚中证500 A份额的约定年收益率为一年期银行定期存款年利率(税后)加上3.2%。
业绩基准95%×中证500指数收益率+5%×金融同业存款利率

【认购策略】 关注 金基网分析师唐健庄认为，该基金是国内跟踪中证500指数的第一只分级基金，其采用抽样复制的策略构建投资组合将可能带来跟踪偏差。中证500指数在过去几年中的收益表现远高于大盘，并且其成份股在将来仍会有较好的成长性，但目前其较高的估值水平也带来了较高的风险。而对于稳健投资者来说，固定收益份额也面临封闭期母基净值下跌和折价交易的风险。另外，该基金公司在量化投资方面并没有相关的经验，不过，拟任基金经理可以较好的弥补这一缺陷，但是仍将考验团队的协作能力。
【产品分析】
投资策略 该基金采用数量化指数投资方法，按照成份股在中证500 指数中的基准权重为基础，以抽样复制的策略构建指数化投资组合。信诚中证500 A份额与信诚中证500 B份额的基金份额配比始终保持4∶6的比例不变。信诚中证500 A份额的约定年收益率为一年期银行定期存款年利率(税后)加上3.2%。
中证500指数在过去几年中的收益表现在两市主要的指数中居于前列，截止至2011年1月10日，从2007年1月15日发布以来，该指数涨幅156.74%，远高于同期沪深300指数的涨幅42.99%，上证指数的涨幅4.64%，仅次于中小板指数的涨幅166.69%。
由于该指数涵盖了众多的与“十二五”规划主题相契合的个股，因此，在未来一段时间内，该指数的成份股虽然成长性仍然较好，但是从估值角度来讲，已经步入较高风险区域，所以，更适合以定投的方式来投资该指数。
另外，该基金是第一只跟踪中证500指数的分级基金，丰富了分级指数基金的品种，为投资者提供了更灵活的中证500指数基金投资工具。
不过，虽然该基金的固定收益份额的收益率为一年期定期存款加3.2%，高于同类分类基金的固定份额收收益。但是若稳健投资者想出售杠杆份额而保留固定收益份额，仍将两临两大风险，一是封闭期母基净值下跌的风险，二是固定收益份额二级市场折价的风险。
基金公司 信诚基金管理有限公司成立于2005年9月，注册资本人民币2亿元，其中，中信信托有限责任公司和英国保诚集团各持股权49%，中新苏州工业园区创业投资有限公司持股2%。
金基网统计，截止至2010年三季度末，信基金管理的公募基金资产规模为154亿元人民币，基金公司平均管理资产为438.01亿元人民币。目前，该基金公司运作中基金10只，其中开放式股票型基金5只，混合型基金1只，债券型基金3只， QDII基金1只。另外，拟发行基金1只。该公司没有管理指数基金的经验，更没有建立指数抽样复制模型的经验。
基金经理 吴雅楠 信诚基金管理有限公司投资管理部数量分析总监。统计物理学博士，CFA，14年证券、基金从业经验, 拥有丰富的量化投资和指数基金管理经验。曾任职于加拿大Greydanus, Boeckh & Associates公司和加拿大道明资产管理公司(TD Asset Management)。