寻找2011年10大“黑马基金”(10)

数据来源：好买基金研究中心 数据截止日：2010年12月16日

然后，提炼出这些“黑基”的9个属性，包括：基金前一年业绩排名、基金下行风险、历史业绩波动率、持股换手率、重仓股集中度、行业配置集中度、重仓股持有的基金数、基金经理年限、基金规模。通过考察“黑基”的这些属性，可以发现有一些共同的特征：①基金持股换手率居中，大约位于300%-500%之间，既不是“买入持有”，也不是频繁交易；②基金的重仓股集中度较高；③基金行业配置相对均衡；④基金持有的重仓股中有较多的“冷门股”；⑤基金经理从业年限相对较长；⑥基金规模适中，大致位于5-50亿之间。进一步根据这些属性设置最优目标函数，例如：前一年的业绩情况处于中游附近最佳(位于30%-70%)、基金下行风险控制越强越好、持股集中度越高越好、基金经理年限位于5-10年最佳等(具体可见表4)。

表4 各个属性的目标函数

属性

目标函数

基金上一年业绩排名

位于30%-70%最佳

历史下行风险

越小越佳

历史业绩波动率

越小越佳

持股换手率

位于300%-500%最佳

重仓股集中度

越高越佳

行业配置集中度

位于20%-30%最佳

重仓股持有的基金数

越少越佳

基金经理从业年限

5-10年最佳

基金规模

5-50亿份最佳