华安稳固收益分析(3)

(数据来源：易天富基金大师基金分析系统www.etf88.com)

基金经理介绍：

郑可成先生，金融学硕士，9年证券从业经验。曾任闽发证券有限公司债券研究员、益民基金管理有限公司固定收益研究员、基金经理助理、益民货币市场基金基金经理以及益民多利债券型基金基金经理。2009年7月加入华安基金管理有限公司,担任债券投资经理。

易天富基金大师对基金经理评价：

(数据来源：易天富基金研究中心、易天富基金分析系统www.etf88.com)

分析与总结：

据招募书显示，本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具，包括国债、金融债、企业(公司)债、次级债、可转换债券(含分离交易可转债)、资产支持证券、央行票据、短期融资券、债券回购、银行存款等固定收益证券品种；本基金还可投资于股票等权益类品种和法律法规或监管机构允许基金投资的其它金融工具。本基金投资组合的资产配置范围为：债券等固定收益品种的投资比例不低于基金资产的80%，权益类资产的投资比例不高于基金资产的20%，现金和到期日不超过一年的政府债券的投资比例不低于基金资产净值的5%。本基金权益类资产投资主要进行首次发行以及增发新股投资，并持有因在一级市场申购所形成的股票以及因可转债转股所形成的股票，不直接从二级市场买入股票、权证等权益类资产。本基金还可以持有股票所派发的权证和可分离债券产生的权证。本基金通过新股认购策略所认购新发行股票，在其上市后持有时间不超10个交易日，所持可转换债券转股后的股票持有时间不超过5个交易日，通过可转债认购所获得的权证，在其上市后持有时间不超过20个交易日。

另据易天富基金研究中心统计，截止11月17日，华安基金管理有限公司旗下债券型基金成立时间超过一年的四只债基今年平均收益为6.75%，涨幅最高的是华安稳定收益A，今年上涨了7.90%，排名债券型基金的第46位，涨幅最小的华安强化收益B，只有5.60%，而今年的债券型基金行业平均收益水平为6.84%，可见华安基金管理公司在债券投资方面的研究能力处于行业中下等水平。虽然近期股市暴跌严重，但债券型基金也表现不好，债券市场受二次加息的影响也较大。该基金的基金经理郑可成先生虽然有9年证券从业经验，但之前管理过的基金都是货币型基金，因此对于债券型基金的工作经验稍显不足。该基金的业绩比较基准是——3年期银行定期存款收益率+1.68%，而最新的3年期银行定期存款收益率为3.85%，也就是年收益在5.53%，看上去很高，但是债券型基金的每年平均收益也能达到这个数值。结合以上分析和易天富基金分析系统分析，我们认为虽然债券型基金未来的收益不会太高，但目前我国市场除了国债和定期存款外再无风险较低，收益适中的投资品种，因此稳健型和保守型的投资者还是可以适当配置债券型基金，但该基金公司的债券研究能力相比其他公司差距还是比较明显的，因此建议想要配置债券型基金的投资者选择现有的比较优秀的债基进行配置，不要配置该基金。