是反弹还是反转 专家详解迷局下的投基之道

WWW.CAIGUU.COM 发布时间：2010-11-02  文章来源：未知  责任编辑：财股

陈鹏：

　　金融地产

　　反转概率不大

　　短期来看，我们认为金融、地产板块有估值修复的机会；中长期来看，金融、地产板块可能不会是超额收益的主要来源。 刘安田：

　　长期看好

　　新兴产业和消费行业

　　十二五规划主要重在调整经济结构，经济整体的增速要适当放缓。中长期来看，这不仅是政府的目标，也是经济的内在需求，长期看好新兴产业和消费类行业。

　　游客44935问：请问政府这次加息是否意味着中国将进入新一轮的加息周期？对于市场走势会产生什么影响？

　　刘安田：政府此次加息有两个原因：(1)短期通胀压力比较大；(2)经济表现相对较好。从短期来看，继续加息的可能性不大。但是在明年有可能还会存在加息的可能性。如果后续会再加息的话，那么就会判定经济状况良好，对市场的影响不大。但是持续的加息肯定会有负面作用。

　　陈鹏：我们认为今年年内继续加息的可能性较小，但不排除明年继续加息的可能。加息是政府根据当前的经济形势的一种相机决策，未来也会是这样。因此，对市场的走势影响也要结合到时候的宏观环境，估值状况综合判断，不能一概而论。

　　游客44934问：您如何看待“十二五”规划的投资机会呢？其中，哪些细分子行业更具投资价值？您打算怎样挖掘其中的投资价值？

　　陈鹏：“十二五”规划还没有正式出台，不过一些大的方向和原则基本已经较为清楚，市场一致看好的经济结构转型、新兴产业等主题我们也认同。但就我个人而言，“十二五”规划更多的只是提供了未来配置方向的一些基本线索。从一个纲领性的文件到投资决策，其间的距离还很远，需要做更深入的研究工作，投资毕竟要落实到公司。

　　游客44908问：十二五规划给了市场哪些投资指引?能谈谈您的理解吗?

　　刘安田：十二五规划主要重在调整经济结构，经济整体的增速要适当放缓。中长期来看，这不仅是政府的目标，也是经济的内在需求，长期看好新兴产业和消费类行业。

　　游客44911问：您怎么看通胀形势,我们又该怎么样进行资产配置呢?

　　刘安田：目前国内经济的通胀压力还是比较大的。由于国内经济受制于劳动力和资源，潜在的经济增速可能会面临下降，所以经济增长略有恢复，可能会就有比较大的通胀压力。再加上境外农产品价格的传导，所以国内通胀的压力可能会持续到明年。

　　游客44810问：四季度看好些板块？为什么？

　　刘安田：根据我们对于经济见底以及处于通胀的看法，看好白酒、百货、煤炭、家电、地产等行业

　　游客45007问：鹏华三季报显示，一些基金加仓了白酒、医药、商业、TMT等，你们对消费板块的中长期观点是什么？短期的调整是可以忽略不计还是买入机会？

　　陈鹏：关于周期性行业的投资，主要还是看行业处于周期的什么阶段，估值只是参考的因素。眼下个人认为国内外的经济复苏仍存在一些不确定因素。周期性行业是否进入了大周期的起点，仍需斟酌。因此我们对那些没有基本面支持的周期性股票会保持谨慎。对于消费板块，我们中长期仍然看好。对于基金来说，为了尽可能的创造收益，短期因受限于资金规模等因素，在行业配置上做些调整是正常的，并不完全代表对一个行业的中长期观点。就我个人而言，觉得短期的调整可以忽略，对一些错杀的优秀公司或是买入的较好时机。

　　游客45007问：鹏华整体在三季度的业绩不错，我想知道在国庆之后，鹏华整体的主要思路(包括仓位、结构的调整)等等，谢谢！

　　陈鹏：我们一如既往地在寻找好的投资机会，希望能够尽可能的兼顾长、短期的业绩表现。国庆之后的四季度，我们将根据市场情况适时调整股票仓位，适当参与一些市场热点的投资。 TAGS:迷局反转详解之道投基专家反弹下还是