市场风格转换为基金投资带来机遇

WWW.CAIGUU.COM 发布时间：2010-10-30  文章来源：未知  责任编辑：财股

持续调整后的2010年第四季度，市场终于选择方向了。在半年前开始反复试探底部，并于2010年7月2日下行至2319.74后，经过将近三个月的筑底，10月初的放量长阳，打开了向上通道和市场热情。而这三个月的筑底过程中，保险资金多次建仓，为本次反弹储备了充分的底部能量。在6月底，某中央证券媒体主编就曾对笔者谈及，根据当时资本流动的状况判断，中长期底部将很快来临。一些基金公司也在市场低迷中看到了机会。

　　尽管当时没有人能准确预测筑底所需时间，但10月份股市重新启动后，资金数倍放大的状况，代表了整个市场对于本轮行情的热切期待。莫尼塔公司在10月11日完成的最新一期公募基金经理调研结果显示：92%的受访者看好未来一个月大盘走势，对未来6个月的大盘走势，72%的公募基金经理持乐观态度，均比上月调查结果有大幅提高。市场心态的转变，同样收益于经济数据。四季度中国经济增长软着陆，高位回调趋稳，符合国家调控目标。经济景气指标持续回暖，复苏势头得以巩固，PMI数据持续保持高位，全年经济增速将超过10%。这些都为四季度开始展开的市场复苏提供了良好的基础。

　　在整个筑底过程中，不断发生风格转换的尝试。而风格转换的成功，不但预示大盘做多动能的持续，也预示投资基金的机会再度来临。基金公司大都认为未来创业板和中小板估值回归是大概率事件，风格转换必将完成。中邮核心主题基金经理刘霄汉就曾表示，在风格轮动中，主题投资将成为最优化的必然选择。从10月份以来的资金攻击特点看，仍然是机构资产重新配备引起的，其中不乏对主题投资的再次挖掘。本轮攻击已经得到增量资金的大力支持，并重新激发了广大散户的参与热情，新开户人数持续上行。未来形成机构为主力的持续行情，将是大概率事件，而中邮核心主题倡导的主题投资理念，将主导今后一段时间的投资方向。

　　这样一个背景下，主动型股票基金显然更具备机会获得超越市场的成绩，在一系列热点切换背后，如何把握主题投资，同样是基金投资首要考虑的因素之一。经济转型中如何找到结构性机会，把握调控节奏，是基金产品能否成功的关键。10月份在基金主动参与下，初步建立的市场人气，经过短期的震荡整固，有望形成一段慢牛格局，也是主动挑选适当基金，出击参与的良好时机。

　　笔者分析，在下一个震荡上行阶段，进取型偏股基金机会较大，尤其是对主题轮动把握清晰操作果断的产品，更有可能获得超额收益。当国内证券市场基本完成复苏阶段的估值修复以后，博弈中产生的不确定因素，更需要信息全面的机构探求确定性的投资机会。近日，符合这个阶段投资需求的中邮核心主题基金恰逢第三次分红并适时打开申购。作为中邮旗下的第四只基金产品，中邮核心主题是否会秉承中邮产品一贯的狠辣风格，高举高打，在多头市场上争取更多的超额收益呢？在10月初的一轮战役中，该基金在市场上涨过程中大幅超越大盘的表现，似乎已经给出了答案。 TAGS:机遇基金投资带来市场转换风格