五大利好推动北交所燃爆 主题基金遇救赎 基金经理解读来了

　　北交所昨日燃爆A股，北证50指数盘中一度上涨超过11%，截至收盘涨幅4.51%，全天交易额超过102亿元，是平时的4倍以上，创下指数设立以来的成交天量，对比北交所2800亿元的整体市值，这一交易量也蔚为可观。

　　231只个股中仅5只下跌，其余226只上涨，其中31家涨幅超过10%，145家涨幅超过5%。

　　罗马不是一日建成的，北交所的上涨也不是一天启动的。自10月底以来，截至11月21日，16个交易日北证50指数涨幅达到21.22%。

　　在没有明确主题之下，炒小、炒新、炒ST在近期势头不减，北交所此前也曾上演过阿为特上市首日涨幅达10倍的纪录。

　　对于巨量资金再次涌入北交所的原因，广发北证50成份指数基金经理刘杰表示，一是北交所新号段发布，点燃了游资的投资热情，叠加十家做市商获批，市场涌入了新进资金，流动性得以拉升；二是本周沪深市场无新股发行，而近几周北交所新股IPO存在较为可观的打新收益率，赚钱效应吸引了一些相关投资机构，带来了整体关注度的提升。

　　五大消息面利好催动

　　随着市场回暖，近期北证50也随之出现了明显反弹，北证A股日均成交额回升到30亿元，北交所整体流动性及投资者情绪得到明显修复，同时北交所公司2023下半年回购潮启动，据悉，55%的回购比例将超总股本1%。

　　多重利好消息叠加是引燃北交所行情的主要原因。刘杰介绍，从消息面上，近期至少有5大利好围绕着北交所。

　　首先，北交所落实一项“深改十九条”政策，启用独立920代码，可以提高股票辨识度，彰显了交易所的独立地位，或许符合条件的企业直接IPO政策不久将会落地实施。

　　其次，股转公司（北交所）相关投行业务首次被纳入执业质量评价范围，并被给予10分的分值，对北交所相关业务分值的明确，或许大概率将提高券商端投身北交所业务的积极性。

　　第三，相关部门提出以推出IPO为牵引+投资端建设为主线，优化转板上市机制，加强与区域性股权市场互联互通，与香港交易所合作推出“北交所+H股”两地上市安排。

　　第四，11月9日，北交所与恒生指数公司签署指数编制行情信息使用许可协议，标志着北交所市场国际化水平进一步提升；此外，开展北交所证券纳入中证跨市场指数全网测试等，有助于进一步提升跨市场指数的表征性，引导更多中长期资金配置北交所上市公司，为市场带来更多流动性。

　　第五，近日，中国证券投资基金业协会发布《公募基金行业支持北京证券交易所高质量建设倡议书》，引导公募基金行业积极参与北交所市场投资，系统规划北交所市场投资业务发展与产品布局，加大资源投入，助力创新型中小企业健康发展等。

　　此外，创金合信基金首席量化投资官董梁还指出，北交所向海通证券、国元证券等多家券商发送北交所股票做市交易业务评估测试通过函。取得通过函的券商经证监会核准取得相应做市资质后，即可在北交所开展做市业务。做市商扩容近期落地后将为北交所市场进一步引入增量资金，北交所流动性有望持续改善，北交所个股吸引力有望不断攀升。

　　首批北交所主题基金1天后打开，有基金经理称将跟投

　　今日的暴涨在较为冷清的市场显得振奋人心，但是对于较早投资北交所基金的投资者而言，依然还在回本的路上。

　　2021年11月19日，北交所开设之初，首批8只北交所主题基金发售，并于同月23日成立。首批北交所主题基金均采用两年定期开放的形式运作，也就是说，到今年11月23日，8只基金即将迎来开放期，但是从收益率上来看，8只基金无一盈利，亏损范围在18%到39%之间，这意味着，基金开放后，或将面临赎回压力。

　　华夏北交所精选基金经理顾鑫峰表示，过去的两年，对于成长股投资者而言，确是较为艰难的岁月。科创板、创业板指数迭创新低，北交所同属新兴成长板块，涨跌方向上与其具有高度的联动性，加之整体流动性依然不足，部分个股下跌时往往更为剧烈。

　　“近期打开申赎后，我将会积极申购，与持有人共进退。”顾鑫峰表示，足够低的估值、优质的标的与流动性改善三重共振是看好北交所行情的原因，尤其是流动性，这个一直困扰着北交所投资者的问题，正悄然发生着质的变化。今年以来，公募基金为代表的机构稳步开始增持北交所股票。

　　例如，在曙光数创、鼎智科技、锦波生物等一批北交所股票身上，都可以看到机构买入的身影。随着各类资金入场，上述公司日均成交额动辄上亿，甚到2到3亿，曙光数创最多时一天成交5亿，超越了大部分沪深股票。

　　事实上，在流动性持续改善之后，北交所公司回报率也在提升。企业就像人一样，也有生命周期；理论上，北交所公司由于体量小、行业新，具备更大的成长空间，经过深入研究后，有一批在全A股市场具有稀缺性和强劲成长属性的优质公司正落户北交所，这些公司正在成长起来。

　　今年以来，上述8只首批北交所主题基金有4只取得了正收益，其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开回报率超过22.51%，此外，广发北交所精选两年定开、汇添富北交所创新精选两年定开、万家北交所惠选两年定开今年以来回报率分别为7.31%、6%、4.68%。

　　低估值、高成长，看好北证50指数长期投资价值

　　受访基金经理们也看好北证50指数的长期投资价值。董梁认为，首先，北证50指数成分股汇聚专精特新优质企业，是专精特新标的占比最高的小盘指数，风格占优，其次，当前北证50指数估值优势明显，截至11月20日，北证50指数的市盈率为19.55倍，与创业板指数的29.21倍和科创板50指数的45.27倍相比，北证50指数成份股的成长性较高，但估值却相对较低。

　　“北证50指数中部分权重较高但估值较低的公司，或随着配置需求增强面临价值重估的机会。随着北交所市场的参与者活跃度提升，流动性增加，也会提高北交所个股的表现。”董梁表示。