存量基金“求生欲”强 中短债基金成转型新宠

    在新基金发行、清盘等新陈代谢机制之外，转型正成为“求生欲”强烈的存量基金调整并适应市场的重要途径。

    仔细梳理发现，基金转型的主力主要来自于债券基金及混合型基金，中短债基金俨然已成为转型的重要方向。业内人士认为，中短债基金的风险收益特质介于货币基金及债券基金之间，在利率下行背景下备受市场欢迎，该品种也成为众多基金的转型目标。

    基金再掀转型风潮

    从证监会最新公示的基金变更注册核准进度看，截至2019年1月4日，2018年四季度以来，监管部门已合计受理33只基金的变更注册申请，其中债券型基金发起申请转型的数量最多，存量基金正在掀起一股转型风潮。

    某公募固收部负责人表示，因为产品规模过小，为了避免清盘风险，近期部分基金被迫选择转型。受到A股持续下跌的影响，偏股混合型基金2018年的整体业绩遭遇滑铁卢，从而面临发展困境。

    相关统计显示，2018年内清盘的公募基金数量已超过400只，基金清盘也从曾经的个案变成常态化，进一步增加了存量基金优化和转型的迫切性。可见，在市场剧烈变动和监管趋严的大背景下，公募基金传统的产品线布局也将随着基金的清盘而发生重大变化。

    值得注意的是，近期基金转型风潮的主力军与2018年相比有所不同。2018年以来，基金转型常态化趋势明显，保本基金、分级基金、打新基金、主题混合基金和短期理财型基金等细分类型的基金纷纷转型。其中，保本基金和分级基金成为了2018年的转型主力军。

    中短债基金备受青睐

    从众多基金转型的方向来看，中短债基金成为转型的新宠。北京某公募固收部投资总监表示，在资管新规颁布后，货币基金监管趋严，中短债基金在利率下行周期更具优势，因此成为新风口。

    某公募固收部负责人认为，由于风险收益特质介于货币基金和债券基金之间，中短债基金备受市场欢迎。不仅机构投资者青睐这类产品，个人投资者同样对其趋之若鹜。因而，这类基金在2018年异军突起，甚至成为不少中小型基金公司规模逆袭的利器。

    该负责人表示，中短债基金主要投资于债券资产，不参与股票和权证等权益类资产的投资，相较于普通纯债基金，中短债基金主要通过适当约束资产组合的久期，降低波动空间，从而实现较好的防御性。相较于货币基金，中短债基金的投资约束更少，投资范围更广，能够发挥基金组合在资产期限、杠杆空间、投资品种选择、集中度等方面相对灵活的优势，因而能争取更大的收益空间。