国泰君安看高至3600点 兴业继续建议撤退

　　国泰君安：储蓄搬家或推升指数至3600点左右

　　国泰君安3月24日发布研究报告指出，从A股市场近十年的历史来看，居民储蓄搬家主要受实际利率水平以及各市场赚钱效应的影响。目前来看，股市赚钱效应也不明显，实际利率水平中短期难以下降。

　　国泰君安指出，居民储蓄中活期存款主要是为了维持三个方面的需求：日常消费、偿付性需求和预防性需求。因此活期存款增速较为平稳，稳定在25%左右，而定期存款的配置较为敏感，增速波动区间在0-40%，会随着利率以及通胀的变化流向收益高的领域，储蓄资金的流动主要是这部分资金在不同市场的配置。

　　虽然目前大规模储蓄搬家而导致股市长期走牛的可能性不大，但由于房地产限购政策使得市场不断预期居民储蓄向股市配置，单从储蓄资金的角度来测算如果储蓄搬家发生，从目前的情形来看，如果储蓄搬家发生能够“挤出”的资金为2万亿左右，参照07年的情形，指数上涨空间在25%左右，也就是到3600点左右。

　　兴业证券：从容撤退 降低仓位转向积极防御

　　兴业证券3月24日发布研究报告指出，短期市场还有期待、抄底资金仍会不断组织反击，因此，可以利用此时机，从容撤退，降低仓位，转向积极防御，耐心选股，等待下一个进攻时机。大资金特别是作相对收益的，可以转向金融、地产这些离地平线近的行业，跌不到哪儿去，而又有补涨的可能。

　　对于小资金可以关注主题投资热点，这些是敦刻尔克撤退时的万千民船，包括政策确定性的主题，保障房、区域建设、军工、资产证券化、大农业等。此外，自下而上精选确定性成长行业的白马，如优势制造业、医药、通信、食品饮料等。

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