十券商看后市：为春季攻势蓄势 看好两板块(2)

　　热点板块预测

　　海通证券：房地产板块考虑双线选股思路

　　截至2010年12月31日房地产板块的整体估值为22.03倍，低于行业近三年的历史平均水平。从溢价率指标看，房地产行业估值对沪深300指数估值的溢价率为0.41倍，低于近三年0.53倍的历史平均溢价率水平。行业估值优势明显。同时，海通证券对行业2011年景气度保持乐观。

　　海通证券预计1季度后半段CPI和房价同比数据将出现“双下降”，将使后期加息和调控升级预期减弱。海通证券指出，由于1季度是传统的放贷高峰，通常情况下新增贷款量占全年35%以上。因此2011年1季度市场资金面有望得到缓解。海通证券认为，1月市场流动性将支持行业继续反弹。

　　基于以上观点，维持前期2011年“标配”地产板块，“超配”优质个股的思路。投资方面，除传统的地产绩优股如万科A、保利地产、荣盛发展、首开股份和滨江集团外，看好以下两条配置思路：1）具备“股权激励”方案的企业，如苏宁环球、冠城大通；2）续看好2011年销售，因此看好2010年新开工量大幅增长的企业。因为其预收账款后期将有较大增长弹性，推荐金地集团和世茂股份。

　　中信证券：种子股领涨农业板块

　　1月首推种子，先玉335、超级玉米等高毛利品种持续放量，主要种业公司业绩有望超预期，政策出台渐近，推动行业集中度大幅提高预期也将支撑龙头公司享受高估值。制糖、饲料加工、养殖业等子板块是主要推荐标的。

　　在粮食价格上涨趋势、种子提价、中央种子扶持政策发布窗口临近的背景下，先玉335、登海605等品种销售旺盛，对企业盈利水平的贡献可能超预期，建议关注拥有技术、营销水平、品牌等核心竞争优势的龙头企业；新榨季白糖供需缺口或达200万吨，白糖价格高位运行的走势有望延续，相关上市公司业绩明确，投资机会显现；下游养殖业收益持续乐观，同时上游玉米等原材料价格涨势趋缓，将支持饲料行业景气持续回升，优势企业将受益于产品量价齐升的过程中对盈利水平的修正。

　　维持行业“强于大市”评级，维持“种子领涨农业”的基本观点。种子、制糖、饲料等板块上市公司业绩增长可能超预期。1月份重点推荐的投资组合：隆平高科、登海种业、南宁糖业、圣农发展、华英农业、敦煌种业、新希望、大北农、海大集团、安琪酵母、中牧股份等。

　　银河证券：家电行业今年1月关注蓝筹股

　　虽然进入淡季，但家电行业增长速度依然较高；该行业投资安全边际很大，估值依然具有巨大吸引力；在目前市场环境下，对其依然坚守价值投资的基本原则，白色家电是我国家电行业中盈利能力强、增长稳定的行业，冰洗行业受益政策刺激较大，而空调行业的天花板还远远没有到来，高增长依然可以期待。

　　对于1月份的市场，随着上市公司业绩的逐步明确，绩优蓝筹股的价值有望受到市场的关注，尤其是目前估值水平依然较低，基本面依然强劲的白色家电公司，估值修复的概率较大。该券商依然坚持高增长、低估值的投资思路，但是将市场表现不佳的小家电从投资组合中拿掉。

　　在目前政策刺激消费的大背景之下，家电下乡和以旧换新推动行业增长，尤其是以旧换新将在全国大规模推开，预计空调、冰箱和洗衣机将继续以较高的速度增长，这将坚定价值投资者的信心。在1月份的投资组合当中，投资标的依然包括了美的电器、格力电器和青岛海尔。其中，美的电器、格力电器面临再融资，公司也有释放业绩的动力，青岛海尔公司未来前景依然看好。

　　风险提示：房地产行业与国家政策紧密相关，一旦国内采取更加严厉的调控措施将直接影响行业发展。

　　广发证券：迎接黄金五年 铁路设备景气依旧

　　“十二五”的五年仍是铁路投资的黄金五年。基本建设投资将维持年均7000亿左右的规模，增速放缓，但铁路设备投资仍有望维持较快速度增长。给予行业“买入”评级。