四季度机构调查(2)

　　姚振山：这是两位的看法，那还是没有改变区间振荡的这个格局啊？只不过是区间往上移了？

　　程文卫：对，一个是区间往上移，另外一个我觉得是看美元指数现在今年年初应该是到77，看下去的空间还有多大，看这种宽松的货币政策还能实行多长的时间，假如说四季度一段时间完了以后，假如说见效完了以后指数再往上反弹的话，我想可能资金面在受压，另外一方面随着各个央行对市场注水可能会有一种通胀的压力，未来这种加息的压力也会存在，假如说一旦加息的话，对市场还是有压力的，所以说出现这种单边，我突破2700向2800，2900，3000，3500，4000这种可能性，我觉得短期之内可能不是很大。

　　姚振山：不是很大，关于这个问题我们再来连线一下国金证券私募基金总经理丁坚，因为这一次对于私募基金的调查丁坚是参与比较多，丁坚，在这次私募调查机构过程中，你跟众多机构也有一些交流，他们看这个振荡式，持这种看法的人比较多，你在和他们交流的时候，他们现在是一种什么样的投资方面的情绪？

　　丁坚：从这个情绪上来讲还是谨慎乐观的，主要原因还是流动性的问题大家都不是特别的担心。

　　姚振山：为什么还是看振荡的比较多，没有看因为流动性比较多的话，这个行情会突破上去呢？

　　丁坚：突破我比较同意前一位嘉宾的这样一个观点，因为私募本身看对权重股，尤其是金融股，它实际上后面可能会有一个估值修复的过程，仅仅是一个估值修复的过程而已，比如说尤其是加息，比如说加或者不加，我们判断，包括私募他大多判断是在10月份前后会有一个相对明确，不管是加还是不加，银行股这块会有一个估值修复的这样一个过程，因为现在2010年动态大行八九倍，股份制的10倍，成行是12到13倍，明年怎么算，如果不考虑这个新的拨备标准这样来看的话，也是10几倍的增长，这样还有一个估值修复的空间。

　　姚振山：如果说银行股估值修复的话，这个指数上行的空间是不是就被打开了？

　　丁坚：可能会上一个台阶，但是再往太上的可能性应该是非常小的。

　　姚振山：虽然说很多私募机构看好这个银行股的表现，但是仍然认为区间振荡的大的格局不会改变是吗？

　　丁坚：对。

　　姚振山：好的，谢谢丁坚的分析，四季度的区间的问题我们刚才是做了一下探讨，到底四季度的投资机会在哪里，稍候我们接着来看对16家券商和对90家私募基金的调查。

　　关注消费和新兴产业

　　在9月份我们进行的月度调查中，券商重点关注防御性的行业，最看好行业是消费板块，此外，旅游、银行、机械紧随其后，其余行业非常分散，然而，本次调查却出现了惊人的一致，接受调查的16家券商和90家私募基金，不约而同的把目光投降了大消费和新兴产业，在调查的16家券商当中，7家同时看好新兴产业领域，尤其是其中的新能源、新材料板块，与此，不谋而合的是90家私募基金的观点，其中，看好新兴产业的私募基金家数占比最高，达32%，关注消费领域的私募基金则占比31%，此外，私募基金还关注区域主题、原材料等相关领域，占比分别为12%和9%.

　　姚振山：好，看完调查大家也看到了他们的观点，认为大消费和战略性新兴产业是在四季度会受到关注，但是四季度的第一天我们看到是周期性行业的股票大幅度出现在涨幅榜的前面，我们首先来和程文卫来探讨一下，大消费和新兴产业是不是你们也是比较看好的？

　　程文卫：是这样的，因为这样放在一个大的经济转型的格局前提下，看好消费，看好大的产业大的方向是没有错的，但是在大的方向上又会受到一些外部因素的影响，可能其他的一些行业，比如说像今天的这些有色、煤炭，资源类的个股出现一些交易性的机会，应该说这种交易性的机会也会存在，但是大的方向应该大家还是。

　　姚振山：方向还是大消费和新兴产业，但是从7月份到现在，我刚才大致看了一下，包括今天上午，很多有色类的股票其实是翻了一倍的，这个一倍的涨幅还会认为是一个交易性机会吗？