8蓝筹具双动力 113亿融资余额推动价值回归

　　沪深交易所最新公布的数据显示，截至6月19日，两市融资融券余额共计603.08亿元，较上一交易日的601.19亿元增加1.89亿元。其中，深市186.12亿元，沪市416.96亿元。另外，民生银行、兴业银行、浦发银行、包钢稀土、中国联通、深发展A、中信证券和中国平安等8股的融资融券规模均超过10亿元。统计显示，这8只个股融资余额共计达113.17亿元，且均为大盘蓝筹股。今日本报特对这8只股票进行分析梳理，以飨读者。

　　民生银行融资余额18.68亿元

　　据《证券日报》研究中心统计，截至6月19日，民生银行融资余额186773.30万元，融券余额384.35万元，融资融券余额达187157.65万元，排名融资余额标的股第一。

　　从股价表现来看，本周以来民生银行出现小幅上涨，昨日收盘价6.27元，周开盘6.18元，累计涨幅达4.33%，累计换手率1.47%，动态市盈率4.85倍。

　　从财务来看，最新2012年一季报显示，民生银行实现每股收益0.3233元，每股净资产4.8956元，每股公积金为1.3519元，每股未分配利润为1.7068元，每股经营现金流-1.52元，主营收入同比增长45.92%，净利润同比增长47.70%，净资产收益率6.83%。

　　股东持股情况显示，2012年一季报披露，前10大流通股东中有1家机构，为中国人寿保险，持有115130万股未变。股东人数较2011年底减少1.8%，筹码较为集中。

　　公司是中国首家主要由非公有制企业入股的全国性股份制商业银行，多种经济成份在中国金融业的涉足和实现规范的现代企业制度，使公司有别于国有银行和其他商业银行。2012年1月，公司获得香港金融管理局颁发的银行牌照，成为香港持牌银行。截至2011年年末，公司已在全国32个城市设立了32家分行，在香港设立1家代表处，机构总数量为590个。

　　民生银行2012年1季度业绩主要表现为规模、净息差同比在高位的推动以及经营费用的压缩，公司民营、小微、零售中高端客户的战略定位清晰，安信证券看好公司的长期发展。短期内宏观经济的下行风险可能会带来小企业贷款不良的增加，目前较低的不良率主要得益于大数定律，在该领域风控能力仍需持续观察。

　　兴业银行融资余额17.93亿元

　　据《证券日报》研究中心统计，截至6月19日，兴业银行融资余额179322.83万元，融券余额652.95万元，融资融券余额达179975.77万元，排名融资余额标的股第二。

　　从股价表现来看，本周以来兴业银行略有上涨，昨日收盘价12.97元，周开盘12.92元，累计涨幅达0.15%，累计换手率1.15%，动态市盈率4.20倍。

　　从财务来看，最新2012年一季报显示，兴业银行实现每股收益0.77元，每股净资产11.122元，每股公积金为2.6659元，每股未分配利润为5.6297元，每股经营现金流1.01元，主营收入同比增长65.04%，净利润同比增长58.74%，净资产收益率6.93%。

　　股东持股情况显示，2012年一季报披露，前十大流通股东中，中国人寿个人分红持有10376万股，较上期增加662万股。股东人数较2012年2月末略有增加，人均持股仍较集中。

　　兴业银行是我国首批股份制商业银行之一，是一家全国性商业银行，成立于1988年8月，总行设在福建省福州市。截至2011年末，公司资本净额1487.15亿元，较上年末增加30.70%%；存款总额为13452.79亿元，较上年末增加18.76%；贷款总额9833亿元，较上年末增加12.17%；公司不良贷款余额为37.15亿元，不良贷款率为0.38%，较期初下降0.04个百分点。资本充足率11.04%，核心资本充足率8.20%。

　　广发证券预计，兴业银行2012年的净利润为320.14亿元，同比增长25.07%；每股收益2.49元/股，同比增长4.91%。兴业银行当前股价对应2012年市盈率仅5.25倍，2012年市净率1倍，估值较同业具备优势。

　　浦发银行融资余额17.71亿元

　　据《证券日报》研究中心统计，截至6月19日，浦发银行融资余额177137.51万元，融券余额132.8685万元，融资融券余额达177270.38万元，排名融资余额标的股第三。

　　从股价表现来看，本周以来浦发银行出现小幅上涨，昨日收盘价8.50元，周开盘8.47元，累计涨幅达0.35%，累计换手率0.99%，动态市盈率5.02倍。

　　从财务来看，最新2012年一季报显示，浦发银行实现每股收益0.4230元，每股净资产8.42元，每股公积金为3.2066元，每股未分配利润为2.0415元，每股经营现金流4.1210元，主营收入同比增长31.01%，净利润同比增长30.29%，净资产收益率5.16%。

　　2012年一季报股东持股情况显示，前十大流通股东中有1家基金，3家保险，其中易方达50指数基金持有18213万股未变；中国人寿保险持有18465万股，一季度减持588万股；新进两家太平洋人寿保险账户，合计持有39969万股；股东人数较2011年底减少2.6%，筹码较为集中。

　　浦发银行的大股东是上海国际集团有限公司，实际控制人为上海市国资委。

　　中银国际维持浦发银行“买入”评级不变。浦发银行目前的估值约相当于1.01倍2012年市净率。预计2012年浦发银行将继续加大拨备计提力度，以应对不良资产上升的风险，但利润增速仍有望保持在两位数以上。

　　包钢稀土融资余额15.32亿元

　　据《证券日报》研究中心统计，截至6月19日，包钢稀土融资余额153180.47万元，融券余额3470.15万元，融资融券余额达156650.62万元，排名融资余额标的股第四。

　　从股价表现来看，本周以来包钢稀土出现小幅下跌，昨日收盘价43.98元，周开盘44.48元，累计跌幅达1.08%，累计换手率7.82%，动态市盈率22.07倍。

　　从财务来看，最新2012年一季报显示，包钢稀土实现每股收益0.4983元，每股净资产2.65元，每股公积金为0.0607元，每股未分配利润为1.3772元，每股经营现金流-0.2758元，主营收入同比增长68.72%，净利润同比增长149.44%，净资产收益率19.35%。

　　2012年一季报股东持股情况显示，前十大流通股东中有5只基金合计持仓2544万股，股东人数较上期减少6%，筹码集中度一般。

　　公司以开发利用白云鄂博稀土矿山为使命，建有稀土选矿、冶炼分离、深加工、应用产品、科研等完善的稀土工业体系，能够生产稀土原料(精矿、碳酸稀土、氧化物与盐类、金属)、稀土功能材料(抛光材料、贮氢材料、磁性材料、发光材料、催化材料)、稀土应用产品(镍氢动力电池、磁共振仪)等门类齐全的稀土产品。

　　日信证券维持公司“推荐”评级。考虑到公司作为稀土行业的龙头，在未来稀土整合过程深入进行进程中对稀土行业的控制能力会逐渐增强，看好公司的长期发展前景，对应2012年27倍的市盈率来说目前股价仍有低估。

　　中国联通融资余额13.83亿元

　　据《证券日报》研究中心统计，截至6月19日，中国联通融资余额138348.26万元，融券余额133.20万元，融资融券余额达138481.45万元，排名融资余额标的股第五。

　　从股价表现来看，本周以来中国联通出现小幅下跌，昨日收盘价3.93元，周开盘3.99元，累计跌幅达1.76%，累计换手率0.44%，动态市盈率62.18倍。

　　从财务来看，最新2012年一季报显示，中国联通实现每股收益0.0158元，每股净资产3.36元，每股公积金为1.2768元，每股未分配利润为1.0511元，每股经营现金流0.823元，主营收入同比增长24.64%，净利润同比增长591.93%，净资产收益率0.47%。

　　2012年一季报股东持股情况显示，公司前十大流通股东中有4家基金，1家社保，合计持有46984万股；其中鹏华价值优势持有14952万股，一季度减持207万股；新进3家机构，为社保一零八组合、易方达50指数和华夏红利混合，分别持有9803万股、7247万股和6468万股；股东人数较2011年底增加13%，筹码相对集中。

　　中国联通主营移动通信、国际国内长途通信、数据通信和互联网及寻呼等综合电信业务，通过联通BVI公司及其子公司中国联合网络通信(香港)股份有限公司控股中国联合网络通信有限公司，联通运营公司是一家在中国境内提供综合电信服务的大型电信公司，其经联通集团授权在中国境内提供3G(WCDMA)通信服务。

　　东方证券维持公司“买入”评级。预计公司2012-2014年的A股每股收益为0.10元、0.20元和0.36元，每股净资产为3.42元3.57元和3.83元。给予公司2.4倍市净率估值水平，对应A股目标价为8.18元。

　　深发展A融资余额10.09亿元

　　据《证券日报》研究中心统计，截至6月19日，深发展A融资余额100963.2万元，融券余额177.21万元，融资融券余额达101140.4万元，排名融资余额标的股第六。

　　从股价表现来看，本周以来深发展A小幅上涨，昨日收盘价15.23元，周开盘15.14元，累计涨幅达0.46%，累计换手率1.59%，动态市盈率5.68倍。

　　从财务来看，最新2012年一季报显示，深发展A实现每股收益0.67元，每股净资产14.99元，每股公积金为8.1222元，每股未分配利润为3.7657元，每股经营现金流15.0元，主营收入同比增长67.22%，净利润同比增长42.74%，净资产收益率4.57%。

　　2012年一季报股东持股情况显示，股东总数增加，筹码仍集中。前10大流通股东多为机构投资者合计持有100413万股，其中海通证券减仓1012万股至3750万股，社保110增仓300万股至3984万股。

　　中银国际认为，维持对该行的盈利预测不变，深发展单体的业绩增速正在放缓。

　　安信证券认为，深发展从长期来看，整合带来的协同效应将使得公司在贸易融资、零售银行方面表现突出，但一季度资产质量变化幅度高于我们预期导致单体业绩增长偏慢。暂维持盈利预测不变，预计2012年净利润增长25%，，维持“增持-A”评级。

　　中信证券融资余额9.92亿元

　　据《证券日报》研究中心统计，截至6月19日，中信证券融资余额99235.39万元，融券余额4460.78万元，融资融券余额达103696.1674万元，排名融资余额标的股第七。

　　从股价表现来看，本周以来中信证券小幅下跌，昨日收盘价13.4元，周开盘13.52元，累计涨幅达-0.45%，累计换手率0.91%，动态市盈率42.13倍。

　　从财务来看，最新2012年一季报显示，中信证券实现每股收益0.08元，每股净资产7.94元，每股公积金为3.0879元，每股未分配利润为2.5151元，每股经营现金流0.08元，主营收入同比增长-30.69%，净利润同比增长-36.39%，净资产收益率0.99%。

　　2012年一季报股东持股情况显示，前十大流通股东中有2家保险，1家券商，1家QFII；其中中国人寿保险合计持有公司72911万股未变；光大证券持有6652万股，一季度增持87万股；QFII瑞士银行持有5869万股，一季度减持699万股；股东人数较2011年底减少7.2%，筹码较为集中。

　　招商证券认为，1季度中信金石投资的海思科和首航节能2个项目成功上市，账面收益约7600万元。近期中信金石投资已获准设立中信金石投资基金，可通过募集第三方资金进行投资，目前公司的直投项目储备丰富，未来直投业务将实现规模化增长。公司创新业务盈利模式的逐步明确，新业务贡献率将快速提升，维持“强烈推荐”评级。

　　中国平安融资余额9.67亿元

　　据《证券日报》研究中心统计，截至6月19日，中国平安融资余额96742.63万元，融券余额7981.3170万元，融资融券余额达104723.94万元，排名融资余额标的股第八。

　　从股价表现来看，本周以来中国平安小幅下跌，昨日收盘价46.04元，周开盘46.48元，累计涨幅达-0.04%，累计换手率1.13%，动态市盈率14.95倍。

　　从财务来看，最新2012年一季报显示，中国平安实现每股收益0.77元，每股净资产17.76元，每股公积金为9.574元，每股未分配利润为6.2257元，每股经营现金流13.82元，主营收入同比增长17.03%，净利润同比增长4.3%，净资产收益率4.5%。

　　2012年一季报股东持股情况显示，前八大流通A股股东中，以法人企业为主，合计持有20.63亿股，较上期未变。股东人数较2012年2月末有所增加，人均持股仍较集中。

　　中国平安是中国第一家股份制保险企业，至今已发展成为融保险、银行、投资等金融业务为一体的整合、紧密、多元的综合金融服务集团。旗下各专业子公司及事业部主要包括：保险系列的平安人寿、平安产险、平安养老险、平安健康险，银行系列的深发展银行、平安银行、平安小额消费信贷，投资系列的平安信托、平安证券及平安证券(香港)、平安资产管理及平安资产管理(香港)、平安期货等。

　　申银万国认为，中国平安目前新业务价值倍数4倍左右，仍严重低估，具有较高安全边际。员工股减持事件的解决为股价打开上行天花板，而管理层增持更显示其对于公司价值的认可，维持“买入”评级。